1993 brachte Ferrari einige Änderungen an der 348-Reihe sowohl für das Coupé als auch für die offene Version, um die Motorleistung zu erhöhen und das Aussehen des Autos zu verbessern.
Der Testarossa war bereits eine Ikone, als Ferrari 1989 den 348 vorstellte, aber das Auto hatte einige Probleme, die der Autohersteller später entdeckte, als sich Kunden darüber beschwerten. Einige von ihnen waren kaum wahrnehmbar, andere waren störend. Ferrari-Ingenieure gingen zurück zu ihrem Reißbrett und reparierten, was sie mussten, und die neue Version war viel besser.

Für das Modell von 1993 gab es einige äußere Modifikationen. Ferrari verlegte die Blinker von den Seiten der vorderen Stoßstangen zu den Kotflügeln, und sie waren rund und kleiner. Außerdem war der 348 in der nicht überarbeiteten Version mit einem schwarzen unteren Schürzenfrontspoiler und Seitenschwellern ausgestattet. Diese Elemente waren beim Modell von 1993 in Wagenfarbe gehalten. Als Targa-Top war der GTS der Mittelweg zwischen dem GTB und dem Spyder. Der Autohersteller entschied sich dafür, die vom Testarossa inspirierten, mit Kühlergrill bedeckten Rücklichter im Heck fallen zu lassen und die rechteckigen Lampen freizulegen. In der Mitte ersetzte ein verchromtes Ferrari-Emblem das bisherige schwarze.

Im Inneren war der Autobauer bei den Oberflächen vorsichtiger und verwendete die gleichen hochwertigen Materialien. Es behielt die hochgepolsterten Sitze bei und verbesserte das Audiosystem.

Der Motor war längs eingebaut, das Getriebe quer. Diese ungewöhnliche Kombination führte zu einer besseren Gewichtsverteilung. Das Auto erhielt hinten eine breitere Spur, um das Handling des Autos zu verbessern und den 348 bei Kurvengeschwindigkeiten besser zu machen. Das elektronische Motormanagement wurde verbessert, was zu einer Leistungssteigerung von 20 PS führte.