Nach 22 Jahren auf dem Markt und 4,5 Millionen verkauften Einheiten wurde die erste Generation des Panda aus den Produktionslinien genommen und Platz gemacht für seinen Nachfolger, den 2003er Panda.

Die erste Panda-Generation war nichts anderes als eine Kiste auf Rädern. Es war günstig in der Anschaffung, einfach zu bedienen und zuverlässig. Aber 2003 war es viel zu alt und veraltet. Fiat arbeitete mit Ford zusammen und entwickelte eine neue Plattform, die für den 500, die zweite Generation des Ka und den Panda verwendet wurde.

Die zweite Generation des Panda sah hoch aus, hatte aber immer noch flache Seitenwände und war mit quadratischen Scheinwerfern und einem schmalen Kühlergrill mit zwei Lamellen dazwischen ausgestattet. Je nach Ausstattungsoption installierte Fiat an den Seiten des Stoßfängers ein Paar Nebelscheinwerfer und dazwischen einen breiten Kühlergrill. An den Seiten gestalteten die Designer eine ungewöhnliche Fensterlinie mit einem abgeschrägten Bereich an den hinteren Türen und einem kleineren dritten Glas zwischen C- und D-Säule. Der vertikale Abfall des Hecks für die Heckklappe war eine Form-Follow-Function-Maßnahme.

Im Inneren installierte Fiat hoch montierte Sitze mit abgerundetem Armaturenbrettdesign. Der Autohersteller installierte den Schaltknüppel auf der Mittelkonsole, während die Instrumententafel der des Fiat Punto sehr ähnlich sah, aber mit einem anderen Cluster darüber. Der Autobauer versprach und lieferte Platz für vier Erwachsene. Die Rückbank war zu eng für drei Erwachsene, aber ausreichend für drei Kinder.

Unter der Motorhaube bot Fiat eine Auswahl von vier Motoren an, die ausschließlich mit einem Fünfgang-Schaltgetriebe gepaart waren.