Der Mustang von 2004 war eine echte Wiederbelebung des Originalmodells, das vier Jahrzehnte zuvor auf den Markt gebracht wurde.
Ford stellte es Ende 2004 als Modelljahr 2005 vor.

Obwohl er weniger produziert wurde als das Model-T oder die F-Serie, war der Mustang einer der bekanntesten Ford aller Zeiten. Nach einigen zwielichtigen Generationen, insbesondere der zweiten und dritten (Fox-Karosserie), ließ sich die fünfte Generation vom Originalmodell inspirieren und startete den Retro-Design-Trend.

Wie der ursprüngliche Mustang verfügte das Modell von 2005 über zwei runde Scheinwerfer an der Vorderseite. Der Kühlergrill der GT-Version wurde wie beim Mustang GT von 1965 mit einem weiteren Paar runder Scheinwerfer aufgewertet. Der Autobauer ließ die Drei-Kasten-Karosserie fallen und übernahm nur das Fastback und das Cabrio. Letzterer verfügte über ein elektrisch einziehbares Verdeck. Hinten ähnelten die Rücklichter mit den drei vertikalen Lampen dem ursprünglichen Mustang.

Im Innenraum baute der Autobauer vorne zwei Schalensitze und hinten eine Sitzbank ein. Da das Verdeck zwischen den Rücksitzen und dem Kofferraum verstaut war, war auf der Sitzbank nur wenig Platz für die Passagiere. Ford ging nicht ganz auf das Retro-Design-Thema ein und installierte ein anderes Kombiinstrument mit zwei großen runden Zifferblättern und vier kleineren Anzeigen dazwischen.

Ford bot den Mustang mit zwei Motorvarianten an: einem 4,0-Liter-V6 und einem 4,6-Liter-V8. Beide Versionen waren mit einem 5-Gang-Schaltgetriebe gekoppelt, während ein 5-Gang-Auto auf der Optionsliste stand. Ford wurde für den Einbau einer angetriebenen Hinterachse in das Fahrzeug von 2005 kritisiert, eine Lösung, die schlechter als eine Einzelradaufhängung funktionierte.