1996 stellte Ford den alten 302-ci-Motor (3,94 CMC) aus dem Mustang GT ein. Es wurde mehr als drei Jahrzehnte lang produziert, und der neue 4,6-Liter war besser.

Die dritte Generation des Mustang wurde 1993 eingeführt und kam direkt nach dem Mustang mit Fox-Karosserie, einem Auto, das fast das Typenschild ruinierte. Aber Ford erholte sich gut und stellte ein Auto vor, das den Kurs des Pony-Cars veränderte.

Zunächst einmal war der Mustang der vierten Generation der erste, der nicht mehr als Limousine erhältlich war. Es wurde nur als Fastback (Fließheck) oder Cabriolet gebaut. Anders als sein Vorgänger wurde er mit geschwungenen Linien und geschwungenen Scheinwerfern gestaltet. Der schwarze, trapezförmige Kühlergrill zeigte in der Mitte das silberne Laufpferd. Der Autobauer installierte einen kleinen Heckflügel und einen speziellen Satz Leichtmetallräder mit fünf Speichen anstelle der zuvor verwendeten drei Doppelspeichen bei der GT-Version. Die Rücklichter hatten drei vertikale Lampen anstelle der zuvor verwendeten drei horizontalen. Es war näher am ursprünglichen 1964 ½-Design.

Im Inneren war der Mustang GT mit Lederpolstern und vorderen Schalensitzen mit höherer Polsterung an den Seiten ausgestattet. Die sechs weißen Zifferblätter auf dem Armaturenbrett und das von zweisitzigen Rennwagen inspirierte Design machten das Auto attraktiver. Es war keine Revolution im Inneren, da Ford seine Bemühungen in den Antriebsstrang gesteckt hat.

Unter der Haube gab es einen komplett neuen Motor mit OHC (On-Head Cams) anstelle des älteren Pushrod-Systems. Er bot die gleiche Leistung und das gleiche Drehmoment wie sein Vorgänger, war aber leichter. Die Vorderradaufhängung wurde durch Hinzufügen einer verstärkenden Querstrebe zwischen den Strebentürmen verbessert. Von der Leistung her war es kein so großer Gewinn, aber die Kraftstoffeffizienz wurde erhöht.