Jaguar beschloss, ein Facelifting für seine XK8 GT-Reihe einzuführen, und zusammen mit dem Rest des Stalls durchliefen das Cabriolet und das KXR-Cabriolet wichtige Updates.
Sechs Jahre nach der Einführung fehlte dem XKR allmählich die Leistung, um mit der Marktkonkurrenz mitzuhalten. Es musste sich weiterentwickeln, und die Evolution kam mit mehr Leistung und aktualisierten Funktionen.

Schlank und kraftvoll war das XKR Cabriolet das schnellste Serien-Cabriolet der Familie. An der Front ähnelte der an der Schürze angebrachte ovale Kühlergrill alten Jaguar-Modellen, und das Katzen-Emblem wurde auf der Oberseite der Stoßstange angebracht. Auf der Motorhaube machten zwei Lamellen zur Kühlung des Motors den auffälligsten ästhetischen Unterschied zwischen dem XKR und seinen schwächeren Brüdern, dem XK8. Es sah nicht wie ein normaler offener GranTurismo aus.

Im Inneren gab es anstelle der drei Zifferblätter auf dem Mittelstapel ein neu installiertes Display. Es war der Beginn einer neuen Ära, in der die Digitalisierung begann, den analogen Stil zu ersetzen. Das J-Muster für den Gangwahlschalter blieb gleich, mit einem verchromten Rand und einer Holzverkleidung darum herum. Auch wenn hinten nicht genug Platz für jemanden war, wurden die Rücksitze mit dem gleichen Leder und mit der gleichen Liebe zum Detail bezogen wie die Vordersitze.

Das Jaguar XKR Cabriolet von 2003 verlor den alten 4,0-Liter-V8 und erhielt ein 4,2-Liter-Aggregat, das fast 40 Ponys mehr bot. Dank eines 6-Gang-Automatikgetriebes, das die Kraft auf die Hinterräder übertrug, beschleunigte das Auto aus dem Stand in 5,6 Sekunden auf 100 km/h (62 mph).