Im Oktober 1936 stellte Mercedes-Benz auf dem Pariser Autosalon den 540K vor.
Es war ein wichtiges Upgrade gegenüber der 500 K-Serie, die bereits seit 1934 im Handel war.

Die leistungsorientierten Kunden hielten den Mercedes-Benz 380 unter bestimmten Umständen für zu schwach, und 1934 beschloss der deutsche Autohersteller, ein neu entwickeltes Fahrgestell einzuführen: den 500 K. Er wurde in verschiedenen Karosserievarianten angeboten, darunter auch als Bare-Bone-Fahrgestell von verschiedenen kundenspezifischen Karosseriebauern wie Spohn vervollständigt werden. Bei den Sport-Limousinen mussten sich die Kunden jedoch bis 1936 gedulden, als ihr Warten mit der neuen Spitzenklasse 540 K Sportlimousine „Spezial“ belohnt wurde.

Es war eher ein Coupé-Fahrzeug, basierend auf dem regulären Fahrgestell der W29-Modellreihe. Der Reihen-Acht-Kompressormotor zwang eine lange Motorhaube mit Seitenauslässen auf. Das kurze Greenhouse wurde mit dem abgeschrägten Heck stromlinienförmig fortgeführt. Um die Aerodynamik zu verbessern, wurden die Hinterräder mit abnehmbaren Verkleidungen bedeckt, die entfernt werden konnten, um die Räder bei Bedarf zu wechseln.

Im Inneren war Platz für zwei Passagiere. Die flachen Sitze waren mit Leder bezogen und verliehen dem teuren Fahrzeug einen Hauch von Luxus. Die Instrumententafel wurde in der Mitte des Armaturenbretts platziert, mit fünf runden Zifferblättern in verchromten Ringen.

Der Motor war ein 5,4-Liter-Aggregat, das nach einer Erhöhung von Bohrung und Hub des 500-K-Motors erhalten wurde. Mit Hilfe eines Roots-Kompressors konnte das Auto hohe Geschwindigkeiten erreichen, insbesondere auf den deutschen Autobahnen.