Peugeot wollte seinen Anteil an großen Kombis auf dem europäischen Markt nicht aufgeben und kündigte im Mai 2008 die zweite Generation des Peugeot 508 SW an.
Nach der ersten Ankündigung wurde das Auto im Juni 2008 auf dem Genfer Autosalon vorgestellt. Während sein Vorgänger eher ein ruhiges Aussehen hatte, bot das Modell 2018 ein wütend aussehendes Gesicht mit sportlichem Design. Das französische Management des Unternehmens war der Meinung, dass die Käufer aufgrund der größeren Sorge um Umweltfragen zu Kombis aus den Crossover- und SUV-Fahrzeugkategorien zurückkehren werden. Peugeot wollte also vorbereitet sein und brachte seine fünftürige Version des 508 auf den Markt.

Der 508 SW war mit optionalen LED-Scheinwerfern und zwei „Reißzähnen“ ausgestattet, die sich von den Scheinwerfern durch die Stoßstange zum unteren Kühlergrill kreuzten. Der Hauptgrill war zwar kleiner, aber mit einem 3D-Design anstelle eines Gitters. Von der Seite betrachtet sah das Auto mit geneigten hinteren D-Säulen und einem Dachspoiler eher wie ein Shooting Brake als wie ein normaler Kombi aus.

Im Inneren war das i-Cockpit der Name der Infotainment- und Kombiinstrument-Einheit. Es basierte auf zwei großen Displays, eines vor dem Fahrer und das andere auf der Mittelkonsole. Das luxuriöse Interieur gehörte eher zum Premium-Automobilmarkt als zur Kategorie des Massenmarkts.

Trotz des langen Fahrzeugs und des sportlichen Aussehens hatte der 508 SW eher kleine Turbomotoren anstelle von großen Hubraumaggregaten. Das Standardgetriebe für einige Motoren war ein 6-Gang-Schaltgetriebe, während eine 8-Gang-Automatik als Option angeboten wurde.