Der Volvo 264 wurde 1974 auf den Markt gebracht und basierte vollständig auf dem Modell 164, das wiederum auf dem Volvo 144 basierte.
Obwohl das erste Modell dieses Autos 1974 auf den Markt kam, führte das schwedische Unternehmen ein Jahr später ein ähnliches Modell für den US-Markt ein und stellte bis 1982 sowohl den Basis-Volvo 264 als auch die US-Version her. Eines der Hauptmerkmale des Autos war sein Motor, der von drei starken Unternehmen, Peugeot, Renault und Volvo, entwickelt wurde und einen Hubraum von 2,7 Litern bietet. Der Motor war meist unter dem Kürzel PRV bekannt und bestand vollständig aus Aluminium.