Ford presentó la cuarta generación renovada del Mustang Cabriolet en diciembre de 1998, justo a tiempo para aquellos que tenían que reunir todo el dinero para comprarlo para la próxima temporada descapotable.
La versión renovada mostró un cambio tan radical que algunos la consideraron como una nueva generación. Pero Ford declaró que era solo un lavado de cara, uno importante.

El Mustang SN-99 (remodelación de cuarta generación) abandonó las líneas de biodiseño y adoptó el nuevo estilo de diseño de vanguardia para empezar. Sus faros delanteros de aspecto nítido con cortes precisos y la parrilla de aspecto angular marcaron una gran diferencia con respecto a las líneas redondeadas de su predecesor. Un par de tomas de aire falsas frente a los pasos de rueda traseros imitaban un par de conductos de enfriamiento para los frenos traseros en los costados. En la parte trasera, las luces traseras tenían una forma similar a la del Mustang original de 1964, con luces verticales. Como en su predecesor, el techo de lona era completamente retráctil detrás de los asientos traseros.

En el interior, las líneas redondeadas seguían ahí, con un tablero ondulado que se parecía al diseño original del 1964? Panel Mustang pero con una consola central profunda extendida hasta la consola central. Los asientos delanteros de cubo se construyeron para brindar comodidad, pero el fabricante de automóviles ofreció un par con un respaldo más alto como opción. En la parte de atrás, había un poco de espacio para dos adultos, pero suficiente para viajes cortos.

Ford instaló el motor V6 de 3.8 litros para el modelo base acoplado a una caja de cambios manual de 5 velocidades debajo del capó. Su potencia se incrementó en 45 hp con respecto a su antecesor y alcanzó los 190 hp. Para el V8 de 4.6 litros, Ford elevó la potencia de 215 hp a 260 hp. Una transmisión automática de cuatro velocidades estaba en la lista de opciones.