En 1996, Ford retiró el antiguo motor 302 ci (3,94 CMC) del Mustang GT. Se produjo durante más de tres décadas y el nuevo 4.6 litros era mejor.

La tercera generación del Mustang se presentó en 1993, y llegó justo después del Mustang con carrocería Fox, un automóvil que casi arruina la placa de identificación. Pero Ford se recuperó bien e introdujo un auto que cambió el rumbo del pony-car.

En primer lugar, el Mustang de cuarta generación fue el primero que ya no estuvo disponible como sedán. Fue construido solo como fastback (hatchback) o convertible. A diferencia de su predecesor, fue diseñado con líneas curvas y faros de barrido. La rejilla trapezoidal negra presentaba el caballo plateado en el medio. El fabricante de automóviles instaló un pequeño alerón en la parte trasera y un juego especial de llantas de aleación ligera con cinco radios en lugar de las de tres radios dobles que se usaban anteriormente en la versión GT. Las luces traseras presentaban tres luces verticales en lugar de las tres horizontales que se usaban anteriormente. Estaba más cerca del diseño original de 1964 ½.

En el interior, el Mustang GT presentaba tapicería de cuero y asientos delanteros individuales con refuerzos más altos a los lados. Los seis diales blancos en el tablero y el diseño inspirado en los autos de carreras de dos asientos hicieron que el automóvil fuera más atractivo. No fue una revolución en el interior ya que Ford puso sus esfuerzos en la transmisión.

Había un motor completamente nuevo con OHC (levas en la cabeza) en lugar del antiguo sistema de varilla de empuje debajo del capó. Ofrecía la misma potencia y par que su predecesor, pero era más ligero. La suspensión delantera se mejoró con la adición de una abrazadera transversal de refuerzo entre las torres de puntales. Desde el punto de vista del rendimiento, no fue una gran ganancia, pero se incrementó la eficiencia del combustible.