El Lancer de tercera generación consolidó la certeza de Mitsubishi de haber encontrado oro.
Habiendo sido producido en más unidades que cualquiera de los modelos lanzados anteriormente, el Evo III experimentó una serie de cambios estéticos que también estaban destinados a mejorar el rendimiento del automóvil, es decir, la nueva nariz diseñada para conducir mejor el aire a los cimientos del automóvil. Debido a la fuerza de sustentación de los modelos anteriores, se aumentó el alerón trasero del automóvil para reducir el efecto mientras se añadían nuevos faldones laterales y esquinas. El motor se reemplazó con una nueva unidad turboalimentada acoplada a un intercooler, lo que aumentó la potencia de salida en 10 hp. Como en el caso de Evo II, el torque se mantuvo igual.