Alors qu’il faisait encore partie de la première génération de la Mustang, le coupé de 1972 avait un aspect différent, dans un style plus GT.
À la fin des années 60, l’ère des voitures musclées était à son apogée et d’autres constructeurs automobiles proposaient des voitures capables de dépasser la Mustang. Il était temps pour quelque chose de plus gros et de plus puissant, mais le véhicule original de 1965 ne pouvait pas gérer de plus gros moteurs. Après plusieurs modifications, le coupé de 1972 a été introduit en 1971 avec une carrosserie plus large pour accueillir le moteur de 7,0 litres (429 ci). Malheureusement, Ford a supprimé ce moteur pour le modèle 1972.

L’équipe de conception a essayé de suivre la conception originale du fastback, avec une ceinture de caisse en forme de vague. Pour des raisons de réduction des coûts, les panneaux latéraux sculptés étaient plus simples qu’auparavant, ruinant l’effet original. Une autre mesure de réduction des coûts était la lunette arrière verticale, placée entre des panneaux de carrosserie plus longs, qui imitait les larges montants B de son prédécesseur.

En raison de la carrosserie plus grande, l’intérieur était plus large. Le groupe d’instruments était loin de la conception originale et montrait un look plus conservateur avec des cadrans ronds, et certaines versions ne comportaient même pas de tachymètre. C’était clairement une voiture construite pour concourir sur le segment GT mais portant le badge Mustang dessus.

En 1972, la Mustang a perdu le moteur à gros bloc et est restée avec l’unité de 5,8 litres comme sa version la plus puissante. Dans la version haut de gamme, il était toujours rapide, mais pas la bête qu’il était.