A BMW apresentou a terceira versão de carroceria do M4 no final da primavera de 2021 com a adição de um veículo aberto, completando a linha.
Quando a montadora alemã decidiu mudar a placa de identificação M3 do cupê, seus fãs ficaram chateados. No entanto, não mudou de ideia e produziu o M4 como cupê e Gran Coupe. Enquanto o primeiro já era conhecido no mercado, o segundo era um cupê falso fastback de quatro portas com uma porta traseira inclinada.

Na nova roupa, o topless M4 manteve os mesmos valores centrais do Coupe na frente, com as grades duplas em forma de rim e os faróis de LED de aparência agressiva. Seu painel soft-top poderia ter desaparecido em 18 segundos, em velocidades de até 50 km/h (31 mph). O novo teto retrátil apresentava uma nova tecnologia que o tornava mais leve que um hard-top e melhor isolado do que um de tecido de três camadas. A BMW instalou uma nova tampa do porta-malas na parte de trás, que era mais plana do que no M4 Coupe.

No interior, havia mais recursos padrão para o conversível de quatro lugares. Longe estavam os mostradores analógicos; daí o conversível M4 recebeu um painel de instrumentos TFT digital padrão. A BMW instalou uma tela de infoentretenimento de 10,1” acima das aberturas centrais. Os acabamentos em fibra de carbono e alumínio também eram padrão, junto com os bancos esportivos. Atrás da cabine, a montadora conseguiu colocar um porta-malas de 300 litros (10,6 pés cúbicos) com o teto abaixado e 385 litros (13,6 pés cúbicos) com a capota levantada.

A transmissão era semelhante à do M4 Coupe, com apenas uma diferença: era tração nas quatro rodas sem a possibilidade de desengatar as rodas dianteiras, como na versão hard-top.