A Fiat tentou conquistar uma fatia maior do mercado com o modelo econômico 509, que a montadora ofereceu com um ano de seguro.
Além da versão padrão, oferecia um modelo mais esportivo: o 509 S.

Em 1922, o partido fascista de Benito Mussolini chegou ao poder na Itália. Havia novas regras, e o novo governo pressionou as montadoras a construir veículos para as massas, fáceis de comprar e operar. A Fiat, como principal fabricante, produziu o modelo 509 com cilindrada de um litro. Foi capaz de transportar quatro passageiros dentro de uma cabine. Ao mesmo tempo, oferecia duas versões esportivas: o S e o SM. O primeiro era um conversível de dois lugares, enquanto o último era principalmente um carro de corrida.

O 509 S apresentava o mesmo design alto com a mola de lâmina montada sob o chassi da escada. Um compartimento do motor de aparência quadrada com superfícies planas e um capô em forma de V era semelhante ao da versão fechada de quatro lugares do 509. Os faróis foram montados em uma barra instalada entre os arcos das rodas. Um para-brisa plano e vertical com limpadores montados na parte superior protegia os passageiros. O teto poderia ter sido dobrado atrás dos bancos na frente do porta-malas. Ao contrário de outros carros do mercado, a Fiat instalou a roda sobressalente atrás do carro, em cima do para-choque traseiro.

Por ser um carro mais esportivo que o sedã, o 509 S apresentava um motor de 27 cv acoplado a uma caixa manual de 4 velocidades. O poder foi para as rodas traseiras através de um eixo de transmissão.