Introduzido em 1929, o Fiat 514 foi uma evolução em relação ao modelo 503 construído antes dele.
A nova linha foi construída em três versões de carroceria: sedã, conversível e roadster.

Pouco antes da Grande Depressão, a Fiat mudou a linha introduzindo o 514. Naquela época, a montadora italiana ocupava mais de 80% do mercado italiano. Introduziu um seguro automóvel ao preço de compra desde 1928 no modelo 509.

O carro foi construído sobre um chassi com construção central, que compreendia o compartimento do motor na frente, a cabine e o porta-malas. Como a maioria dos carros daquela época, os pára-lamas finos eram fixados sobre as rodas. A versão sedã apresentava duas portas e uma estufa alta com janelas retas. Para o roadster e a versão conversível, havia um visual diferente. Enquanto o primeiro apresentava um porta-malas na parte de trás, o segundo era equipado com meias portas e uma posição de dirigir mais baixa.

O interior foi equipado com estofamento de couro para o banco e os painéis internos das portas. Um grande volante de quatro raios foi escolhido para todas as versões e o painel de instrumentos foi instalado no meio do painel.

A Fiat desenvolveu um novo motor de 1,4 litro para o 514. Ele foi oferecido com potência entre 28 cv e 37 cv. Todas as versões estavam equipadas com uma caixa manual de 4 velocidades.