Após 22 anos no mercado e 4,5 milhões de unidades vendidas, a primeira geração do Panda foi retirada das linhas de produção e deu lugar ao seu sucessor, o Panda 2003.

A primeira geração do Panda nada mais era do que uma caixa sobre rodas. Era barato de comprar, fácil de operar e confiável. Mas em 2003, era muito antigo e desatualizado. A Fiat trabalhou em conjunto com a Ford e desenvolveu uma nova plataforma, que foi usada para o 500, a segunda geração do Ka, e o Panda.

Parecendo alto, mas ainda com painéis laterais planos, a segunda geração do Panda apresentava faróis quadrados e uma grade estreita de duas lâminas entre eles. Dependendo da opção de acabamento, a Fiat instalou um par de faróis de neblina nas laterais do para-choque e uma ampla grade entre eles. De seus lados, os designers fizeram uma linha de janela incomum, com uma área inclinada para baixo nas portas traseiras e um terceiro vidro menor, entre os pilares C e D. A queda vertical na parte de trás da porta traseira foi uma medida de função de acompanhamento de forma.

No interior, a Fiat instalou bancos altos com design de painel arredondado. A montadora instalou a alavanca de câmbio no console central, enquanto o painel de instrumentos era muito semelhante ao do Fiat Punto, mas com um painel diferente acima dele. A montadora prometeu e entregou espaço para quatro adultos. O banco traseiro era muito apertado para três adultos, mas adequado para três crianças.

Sob o capô, a Fiat ofereceu uma escolha de quatro motores emparelhados exclusivamente com um manual de cinco velocidades.