O Mustang 2004 foi um verdadeiro renascimento do modelo original, lançado quatro décadas antes.
A Ford revelou-o no final de 2004 como um ano-modelo de 2005.

Apesar de ser menos produzido que o Modelo-T ou o Série F, o Mustang foi um dos Ford mais conhecidos de todos os tempos. Depois de algumas gerações sombrias, especialmente a segunda e a terceira (Fox-body), a quinta geração se inspirou no modelo original e iniciou a tendência de design retrô.

Como o Mustang original, o modelo de 2005 apresentava dois faróis redondos na frente. A grade da versão GT foi aprimorada com outro par de faróis redondos, como o Mustang GT 1965. A montadora largou a carroceria de três caixas e adotou apenas o fastback e o conversível. Este último apresentava uma capota retrátil elétrica. Na traseira, as lanternas traseiras lembravam o Mustang original, com as três lâmpadas verticais.

No interior, a montadora instalou dois assentos tipo concha na frente e um banco atrás. Como a capota era armazenada entre os bancos traseiros e o porta-malas, havia espaço limitado para os passageiros no banco. A Ford não foi até o fim com o tema de design retrô e instalou um painel de instrumentos diferente, com dois grandes mostradores redondos e quatro medidores menores entre eles.

A Ford ofereceu o Mustang com duas opções de motor: um V6 de 4,0 litros e um V8 de 4,6 litros. Ambas as versões foram emparelhadas com um manual de 5 velocidades, enquanto um automático de 5 velocidades estava na lista de opções. A Ford enfrentou algumas críticas por instalar um eixo traseiro ao vivo no veículo de 2005, uma solução que lidou pior do que uma suspensão independente.