Quando a Ford e Caroll Shelby uniram suas forças para construir o GT500, a montadora azul-oval decidiu oferecer o carro como cupê e conversível também.
Em 2004, a Ford introduziu com sucesso a quinta geração do Mustang. Depois de quarenta anos, o carro-pônei original ficou famoso mais uma vez. Desta vez, o design estava certo, e seu estilo retrô foi a chave para chegar às carteiras do cliente. Enquanto o carro estava disponível com versões menos potentes, no início, o GT500 era uma promessa de emoções e surpresas, que eram trazidas como cupê fastback ou conversível.

O GT500 apresentava um visual mais agressivo com o emblema de cobra prateada na grade frontal preta. Para abrir espaço para o motor V8 superalimentado, o carro apresentava uma ampla cúpula no capô com três saídas de ventilação, necessárias para resfriamento. Um pacote aerodinâmico especial com spoiler de lábio inferior, soleiras laterais e uma cauda de pato na tampa do porta-malas completavam a imagem. Ao contrário do resto da linha, o GT500 Convertible apresentava faróis de neblina instalados na área inferior do para-choque, não na grade.

Para manter seus ocupantes fixos, o Ford Mustang Shelby GT500 apresentava um par de assentos tipo concha para os passageiros da frente. O painel apresentava uma nova unidade de infoentretenimento na pilha central. Os designers da Ford seguiram as ideias da comunidade de pós-venda e ofereceram medidores adicionais nos pilares A na lista de opções.

O Ford Mustang GT500 apresentava um motor V8 superalimentado emparelhado com uma caixa manual de 6 velocidades para serviço pesado. Os engenheiros da SVT ajustaram e atualizaram os principais componentes do chassi, o que tornou o carro mais rápido. Eles também endureceram a suspensão, revisaram as taxas de mola e melhoraram o eixo sólido traseiro de cinco elos.