Em dezembro de 1998, a Ford introduziu um facelift significativo para a quarta geração do Mustang, que incluiu uma carroceria redesenhada e powertrains atualizados.
A Ford introduziu o tema de design de ponta na arena automotiva. O Mustang renovado teve um visual mais masculino com a introdução dos novos elementos de design. Infelizmente, a montadora americana não queria se livrar do eixo traseiro sólido, que era obsoleto para um carro esportivo de 1999.

Enquanto o 1994 ‘Stang não apresentava nenhuma linha reta em sua carroceria, o modelo ‘99 era quase o oposto. Faróis e lanternas traseiras angulares, bordas afiadas no capô e nas laterais, além de uma extravagante entrada de ar falsa nos para-lamas traseiros. Mas alguns notariam o mesmo design de estufa e, para as versões Cobra, a cúpula no capô.

No interior, as linhas arredondadas ainda estavam lá, com um painel em forma de onda que lembrava o design original do painel do Mustang 1964 ½, mas com uma pilha central profunda estendida até o console central. Os bancos dianteiros foram construídos para maior conforto, mas a montadora ofereceu um par com reforço mais alto como opção. Na parte de trás, havia um pouco espaço para dois adultos, mas com espaço mínimo para a cabeça. Como o eixo traseiro não estava nem perto da zona de conforto, cada solavanco na estrada poderia levar a danos cerebrais.

A Ford instalou o motor V6 de 3,8 litros para o modelo básico acoplado a uma caixa manual de 5 velocidades sob o capô. Sua potência foi aumentada em 45 cv em relação ao seu antecessor e atingiu 190 cv. Para o V8 de 4,6 litros, a potência foi aumentada de 215 cv para 260 cv. Mais tarde, a versão Cobra fornecia até 320 cv da mesma unidade.