Третье поколение Mustang охватывало более широкую область, но оно было разделено на несколько обновлений по дороге.
В 1981 году Форд представил версию с турбонаддувом.

После нескольких нефтяных кризисов клиенты беспокоились только тогда, когда начинался кризис, а крупные компании стали беспокоиться постоянно. Ford пытался предложить производительность и топливную экономичность в одном пакете.

Mustang с кузовом Fox был любовью и ненавистью американского автопроизводителя. Былая слава теперь изо всех сил старалась не отставать от обычных автомобилей. Но, по крайней мере, казалось, что он смог выиграть десять секунд на четверть мили. Четыре квадратные фары рядом с наклонной решеткой радиатора и угловатый вид теплицы произвели хорошее впечатление, когда был представлен Mustang. В то время как передняя часть по-прежнему была привлекательной, задняя часть автомобиля потеряла свою привлекательность и показалась безвкусными задними фонарями.

Внутри он ничем не отличался от большинства компактных автомобилей на рынке, с квадратной формой комбинации приборов и встроенными в приборную панель циферблатами. На стиль интерьера повлияли европейские тенденции, но они применялись наполовину.

Самой большой новостью Мустанга стало внедрение турбокомпрессора, примененного на базе 2,3-литрового двигателя. Это было большим улучшением, поскольку максимальная мощность двигателя составляла 131 л.с. При этом 5,0-литровый V8 выдавал всего 140 л.с.