В 1996 году Ford отказался от старого двигателя 302 ci (3,94 CMC) от Mustang GT. Его выпускали более трех десятков лет, и новый 4,6-литровый был лучше.

Третье поколение «Мустанга» было представлено в 1993 году, и оно появилось сразу после «Мустанга» с кузовом «Фокс», автомобиля, который почти уничтожил заводскую табличку. Но Форд хорошо оправился и представил автомобиль, изменивший ход пони-каров.

Прежде всего, Mustang четвертого поколения был первым, который больше не выпускался в кузове седан. Строился только как фастбэк (хэтчбек) или кабриолет. В отличие от своего предшественника, он был разработан с изогнутыми линиями и стреловидными фарами. На черной трапециевидной решетке посередине изображен бегущий серебристый конь. Автопроизводитель установил небольшое антикрыло сзади и специальный комплект легкосплавных дисков с пятью спицами вместо использовавшихся ранее трехспицевых на версии GT. В задних фонарях было три вертикальных фонаря вместо использовавшихся ранее трех горизонтальных. Он был ближе к оригинальному дизайну ½ 1964 года.

Внутри Mustang GT отличался кожаной обивкой и передними ковшеобразными сиденьями с более высокой боковой поддержкой. Шесть белых циферблатов на приборной панели и дизайн, вдохновленный двухместными гоночными автомобилями, сделали автомобиль более привлекательным. Это не было революцией внутри, так как Форд вложил свои усилия в трансмиссию.

Под капотом был совершенно новый двигатель с OHC (распредвалами) вместо старой системы толкателей. Он предлагал ту же мощность и крутящий момент, что и его предшественник, но был легче. Передняя подвеска была усовершенствована за счет добавления усиливающей поперечной распорки между опорами стоек. С точки зрения производительности это был не такой уж большой выигрыш, но топливная экономичность была увеличена.