Mitsubishi, 1991 yılında Japonya’da tamamen yeni ikinci nesil Pajero/Montero/Shogun’u tanıttı ve bir yıl sonra diğer pazarlarda satmaya başladı.
Belirli pazarlarda farklı isimlerle anılan Pajero/Montero/Shogun önemli bir güncelleme aldı. Hala gövde üzerinde bir yapı olmasına rağmen, zamanının ileri teknolojilerini içeriyordu. Mitsubishi, Toyota’nın Land Cruiser’ını hedef aldı ve ana rakibinin pazarını ele geçirmek için çok mücadele etmek zorunda kaldı.

1992 Pajero, selefinin yuvarlak farlarını kaybederek, büyük kare farlar ve köşeye monte dönüş sinyalleri ve park lambaları ile düz bir ön fasyaya sahipti. Hafifçe eğimli ızgarasında üç yatay çıta vardı ve donanım seviyesine bağlı olarak krom detaylarla süslenmişti. Plastik, etrafı sarılı tamponlar, tekerlek davlumbazları ve kapı panelleri üzerindeki yan çıtalarla yanlarda devam ettirildi. Otomobil üreticisi arkada, stepneyi yandan menteşeli bagaj kapısına taktı.

İç donanım düzeyine bağlı olarak, bir kumaş ya da deri kaplı bir iç mekana sahipti. Köşeli gösterge paneli, sürücünün önünde bir gösterge paneli ve orta konsolun üzerinde ikinci bir gösterge paneli taşıyordu. İlki hız, devir ve motor durumu ile ilgili olağan bilgileri gösterirken, ikincisi aracın yunuslama ve yuvarlanma açısını, bir pusulayı ve bir altimetreyi gösterdi. Kabin, bagajda bir çift atlama koltuğu ile beş veya yedi yolcuyu ağırlayabilir.

Kaputun altına Mitsubishi, benzinli veya turbo dizel motor seçenekleri taktı. Önemli bir yükseltme, sürücünün arabayı arkadan çekişli veya dört tekerlekten çekişli üç diferansiyelle sürmesine izin veren ve standart bir merkez diferansiyel kilidine sahip olan Super Select şanzımandı. Tüm Pajero modellerinde iki hızlı transfer kutusu da standarttı.