Mazda ingresó al segmento de autos supermini con el modelo 121 en 1987.
Se vendió en Australia y se presentó en Europa en el Salón del Automóvil de Ginebra de 1988.

En 1987, Mazda ya tenía algunos modelos interesantes en el mercado, y su principal competidor era el compacto hatchback 323. Pero el fabricante de automóviles japonés necesitaba algo más pequeño para el mercado europeo. Ford poseía una gran parte de Mazda en ese momento y ya tenía el Fiesta en el mercado. Al final, la marca japonesa tuvo que abrir su mercado de automóviles de segmento pequeño, y lo hizo con el 121. Ford también vendió la patente del automóvil a Kia, que construyó el Kia Pride.

Pequeño, práctico y económico, fueron las principales características de la primera generación del Mazda 121. Los paneles planos de la carrocería eran económicos de construir y todo el automóvil se diseñó y fabricó a un precio bajo. El 121 presentaba un techo de lona como opción (top-cabriolet) que hacía que el auto fuera más divertido en la ciudad.

En el interior solo había unas pocas opciones para elegir, pero presentaba un estéreo y una columna de dirección ajustable. El interior se diseñó con una banqueta trasera deslizable para que el auto tuviera más espacio en el baúl que, de otra manera, era casi inexistente.

Para el motor, el Mazda 121 ofreció un motor de 1.3 litros en Australia y uno de 1.1 litros para la versión europea. Ambas versiones del motor estaban acopladas a una transmisión manual de 4 velocidades.