Fiat 127 рассматривался как замена модели 850.
В автомобиле использовался тот же двигатель объемом 903 куб. См, что и в предыдущих моделях, но позже он был модернизирован до алюминиевой модели объемом 1301 куб. Сначала представленные стили кузова были ограничены 2-дверным седаном и 3-дверным купе, но, начиная с 1980 года, стал доступен универсал Panorama, также в 2-дверном исполнении, что было тенденцией того времени.

По сути, тот же хэтчбек, но с дополнительным пространством сзади, 127 Panorama оснащен тем же 1-литровым двигателем мощностью 50 л.с. Также предлагался 1,3-литровый дизельный двигатель, что делало его самым маленьким коммерческим двигателем, доступным для легкового автомобиля в то время.