BMW, önceki 501 modelinin daha sportif bir çeşidini yaratmayı amaçlayan 1954 Cenevre Otomobil Fuarı’nda 502 coupe versiyonunu piyasaya sürdü.
Şasisini ve karoserini 501 ile paylaşmasına rağmen, bu yeni coupe modeli başlangıçta 100 hp güç sağlayan yenilikçi 2.6L V8 motor (hafif bileşenlerden yapılmış) ile donatılmıştı. Motor, 4 vitesli bir manuel şanzımanla eşleştirildi. Daha sonra, bu V8 ünitesinin 3.2L’lik bir varyantı bir seçenek olarak sunuldu ve yeni bir 120 mph çıkış standardı belirledi. 502’nin motoru, savaş sonrası ilk V8 motoruydu.
Aracın şasisi daha sağlam ve önden/yan çarpışma açısından daha iyi dereceler sunarken, yakıt deposu bir kaza anında patlama tehlikesini en aza indirecek şekilde konumlandırıldı. 501 modelinin diğer farklılıkları, dış krom kaplamalar ve iç tasarımın yanı sıra belirgin 2 kapılı coupe şekli, bireysel ön koltuklar ve sis farları gibi standart özelliklerdi.
BMW 502, Almanya’daki ortalama maaşın yaklaşık dört katı olan artan fiyatı nedeniyle düşük satışlar kaydetti. Hem 501 hem de 502, akıcı tasarımları nedeniyle “Barok Melek” olarak adlandırıldı.
Coupe ve cabriolet modelleri, 1930’dan beri BMW Cabrio’larla uğraşırken BMW standartlarını zaten bilen saygın bir otomobil üreticisi Baur tarafından tasarlandı.
Hem 501 hem de 502 modelleri 1958’de durduruldu ve sırasıyla BMW 2.6, sırasıyla BMW 2.6 Luxus olarak yeniden adlandırıldı.