Fiat a conçu la 128 Rallye pour offrir plus de sensations fortes à ses propriétaires et a servi de modèle de base à une version rallye pour recevoir un numéro d’homologation FIA.
La 128 était une voiture révolutionnaire pour Fiat. Elle était si bonne qu’elle a été nommée voiture de l’année 1970. Sa configuration à traction avant a permis au petit véhicule d’offrir un intérieur spacieux, dégagé par un tunnel de transmission haut comme c’était le cas avec le 124 ou le 1100 qu’il a remplacé. La 128 Rally était basée sur la version berline 128 à deux portes et non sur le modèle coupé sport.

Contrairement à ses frères et sœurs, la voiture présentait une calandre noire à l’avant, contrairement à ses frères et sœurs qui arboraient des lamelles horizontales métalliques chromées. Fiat a installé un pare-chocs métallique spécialement conçu avec des phares antibrouillard. À l’arrière, les quatre feux arrière ronds étaient uniques pour la version Rally. En option, le constructeur proposait des jantes en alliage.

À l’intérieur, le constructeur automobile a installé un tableau de bord moderne avec un tableau de bord plus haut profilé autour du panneau à deux cadrans. Il n’y avait pas de boîte à gants, juste un plateau sous le tableau de bord côté passager pour qu’il puisse saisir rapidement un road-book ou une carte. Considérée comme une version plus sportive et plus exclusive, l’intérieur arborait des sièges en similicuir et en tissu.

Sous le capot, Fiat a installé un plus gros moteur de 1,3 litre obtenu en alésant l’unité de 1,1 litre installée sur le reste de la gamme 128. Il était alimenté par un carburateur Webber à double corps, qui aidait l’unité à quatre pots à fournir 66 ch. L’engrenage de la boîte de vitesses a été réglé pour plus de performances, avec des rapports plus courts.