Après la Première Guerre mondiale, Fiat a repris sa production et a commencé à améliorer sa gamme.
Après le modèle 501, il a introduit le 503 amélioré.

Fiat était déjà sur le point de conquérir les acheteurs de voitures européens. Il était déjà le premier constructeur automobile italien et couvrait plus de 50% de son marché domestique. Le modèle 501 était bon, mais Fiat savait qu’il pouvait faire mieux. Elle a déjà développé de nouveaux moteurs, de nouvelles transmissions et de nouveaux systèmes de freinage et les a tous inclus dans la 503, lancée en 1926.

La plupart des voitures de cette époque ont été construites presque de la même manière, avec un châssis en échelle en dessous, des essieux solides et des carrosseries personnalisées.
Fiat a proposé la 503 en tant que véhicule à toit ouvert à deux portes, à quatre portes ou à cabine fermée, adaptée aux limousines et aux clients haut de gamme. Le style Torpedo comportait une construction à quatre portes avec un toit ouvert. Son toit en toile aurait pu être replié derrière les sièges arrière ou complètement enlevé et laissé au garage.

L’intérieur de la 503 était limité à l’essentiel. Outre le tableau de bord, qui était placé au milieu, il y avait un volant à quatre branches à droite avec un levier dessus pour régler le calage du moteur. Pour certaines versions, le constructeur a installé un deuxième pare-brise pour les passagers arrière.

Sous le capot, Fiat a installé un moteur de 1,5 litre, qui ne fournissait que 27 ch. Mais c’était suffisant pour l’époque. Certaines des mises à jour incluses sur la voiture étaient les freins à tambour dans tous les coins et une boîte de vitesses manuelle à 4 vitesses. La plupart des voitures de cette époque ne comportaient que des boîtes de vitesses à 3 rapports.