После Первой мировой войны Fiat возобновил производство и начал улучшать модельный ряд.
После модели 501 компания представила модернизированную модель 503.

Fiat уже был на пороге завоевания европейских покупателей автомобилей. Он уже был ведущим итальянским автопроизводителем и занимал более 50% внутреннего рынка. Модель 501 была хороша, но Fiat знал, что может быть лучше. Компания уже разработала новые двигатели, новые трансмиссии и новые тормозные системы и включила все это в модель 503, выпущенную в 1926 году.

Большинство автомобилей той эпохи были построены почти одинаково, с шасси-лестницей внизу, сплошными осями и нестандартным кузовом.
Fiat предлагал 503 с открытым верхом, с двумя дверями, с четырьмя дверями или с закрытой кабиной, подходящей для лимузинов и элитных клиентов. В стиле Torpedo была четырехдверная конструкция с открытым верхом. Его брезентовую крышу можно было сложить за задними сиденьями или полностью снять и оставить в гараже.

Интерьер 503 был ограничен самым необходимым. Помимо панели приборов, которая располагалась посередине, справа имелось четырехспицевое рулевое колесо с рычагом для регулировки фаз газораспределения. В некоторых версиях автопроизводитель установил второе ветровое стекло для задних пассажиров.

Под капотом Fiat установили 1,5-литровый двигатель, выдававший всего 27 л.с. Но по тем временам этого было достаточно. Некоторыми из обновлений, включенных в автомобиль, были барабанные тормоза на всех поворотах и 4-ступенчатая механическая коробка передач. Большинство автомобилей той эпохи имели только 3-ступенчатые коробки передач.