En 1996, Fiat revient sur le marché des roadsters décapotables abordables avec la Barchetta, une voiture construite sur une plate-forme Fiat Punto mais conçue avec passion.
Pour réduire ses coûts de production, Fiat a construit la carrosserie chez un sous-traitant nommé Maggiora, qui a fait faillite en 2002. Mais le constructeur italien n’a pas voulu baisser les bras et a trouvé une nouvelle chaîne de montage pour la construire dans son usine de Mirafiori en 2003. Au cours cette pause d’un an, le constructeur automobile a introduit de nouvelles fonctionnalités et rafraîchi le petit roadster.

À l’avant, le constructeur automobile a remplacé le pare-chocs avant enveloppant par un pare-chocs redessiné, qui arborait une calandre centrale plus haute s’étendant entre le bord du capot et le bord inférieur du tablier. Il était flanqué d’une paire d’écopes qui accueillaient les phares antibrouillard. Les phares étaient également neufs. A l’arrière, Fiat introduit un nouveau pare-chocs allongé vers le bas et sans diffuseur comme sur son modèle de 1996.

La Barchetta 2003 comportait un nouveau tableau de bord avec des groupes individuels pour ses cadrans au lieu d’un panneau commun pour tous les cadrans. Sur la console centrale, Fiat a placé une garniture d’aspect aluminium. Côté passager, le constructeur a ajouté un airbag, qui a remplacé la boîte à gants. Ses deux sièges baquets offraient un renfort de taille moyenne. Pour protéger les occupants du vent, le constructeur a proposé un grillage derrière les sièges.

Sous le capot, le constructeur automobile a installé un moteur à calage variable des soupapes d’une cylindrée de 1,8 litre qui fournissait 130 ch et l’a couplé à une boîte manuelle à cinq vitesses.