Второе поколение M5 Touring было предложено в 2007 году и только в Европе.
Впервые он также был доступен с левым рулем. Предыдущий M5 Touring, E34, не был.

Четвертое поколение М5, как и второе поколение М5, предлагалось в двух вариантах кузова: седан или универсал. В отличие от E34, E60 также был доступен с левым рулем. E60 M5 Touring не был доступен в США.

Снаружи мало что могло сказать стороннему наблюдателю, что семейный автомобиль-универсал имеет двигатель V10 под капотом. Во-первых, это аэродинамически профилированный бампер с фартуком и боковыми ковшами для тормозов. На передних крыльях был выхлопной воздухозаборник, который напоминал воздухозаборник BMW 507. Зеркала были другими, чем на обычном универсале. Сзади под бампером визжали четыре выхлопные трубы.

В интерьере мало отличий по сравнению с остальными моделями 5-й серии Touring. Значок М присутствовал на тахометре и руле. Рычаг переключения передач имел другой дизайн, похожий на головку клюшки для гольфа. На центральной консоли находились три кнопки, для различных программ изменения параметров коробки передач.

На момент запуска BMW M5 Touring был самым быстрым серийным универсалом в мире. Это также был единственный универсал с двигателем V10.

BMW представила версию универсала для второго поколения M5 в 1992 году, через три года после выпуска седана.
Немецкий автопроизводитель выглядел так, будто точно не знал, что делать с самой мощной версией своей 5-й серии, но учился. Вскоре компания обнаружила, что ее клиенты жаждут высокопроизводительного универсала, и силовой агрегат мощностью 340 л.с., разработанный M, был правильным выбором. Но он не хотел торопиться с его запуском в производство. Автомобиль не должен разочаровывать ни своих владельцев, ни его создателей. Помимо двигателя и трансмиссии, нужно было улучшить еще несколько деталей.

Когда автопроизводитель решил сделать универсал M5, единственным способом сделать это было собрать его вручную. Пустой корпус поступил в подразделение BMW M, где его собрали техники и инженеры компании. Спереди передняя панель была похожа на своего родного седана. У него был уникальный передний фартук под бампером по сравнению с другими универсалами 5-й серии. Кроме того, набор серых боковых порогов снизил профиль автомобиля. Дополнительный нижний спойлер завершал задний бампер. В верхней части задней двери автопроизводитель добавил сдержанный спойлер на крыше.

В то время как внешний вид был очень утонченным, салон вознаградил своего владельца ковшеобразными сиденьями с высокой поддержкой спереди и спинкой заднего сиденья, складывающейся в пропорции 60/40. Спидометр с отметкой 300 км/ч (186,4 миль/ч) был очень оптимистичным, но стандартной шкалы 250 км/ч (155 миль/ч) было недостаточно для способностей автомобиля. BMW продавал его с ограничителем скорости, но многие владельцы уже знали, как его обойти. Особое рулевое колесо M с трехцветным значком на нижней спице подтвердило версию автомобиля с высокими характеристиками.

Начиная с модели 1992 года, М5 получил новый двигатель S38B38 мощностью 340 л.с., работавший в паре с шестиступенчатой механической коробкой передач. Поскольку автомобиль был собран вручную, автопроизводитель не мог построить слишком много, и в итоге ему удалось сделать только 891 единицу.