Toyota Corolla нового поколения была официально представлена 10 октября 2006 года в Японии, а американская версия автомобиля была представлена 31 октября 2007 года на автосалоне SEMA в Лас-Вегасе.
Как и в предыдущих поколениях, американцы получили только версию автомобиля в кузове седан, но Toyota Matrix, которая на самом деле является довольно популярным автомобилем в США, считается версией Corolla в кузове хэтчбек. Седан Corolla, адресованный японскому рынку, носил кодовое название Axio, что в переводе с греческого означает «ценные вещи». Интересно то, что первой европейской страной, получившей новую Corolla, была Ирландия, которая получила первую модель в январе 2007 года, хотя все европейские модели Corolla 2007 года производятся в Адапазари, Турция. Платформа новой модели была улучшена для устойчивости, отзывчивого управления и точного рулевого управления. Новая Toyota Corolla ведет себя тихо и плавно на дороге, оправдывая свое обещание «на класс выше». Исключительно низкие уровни шума, вибрации и жесткости (NVH) поднимают новую Corolla намного выше стандартов седана C-сегмента того периода и дают пассажирам четкое ощущение того, что они находятся в автомобиле высшего сегмента.