Dieses besondere Auto wurde von Lamborghini-Chefmechaniker Bob Wallace gebaut, der der Meinung war, dass es bei Lamborghini-Autos weniger um Komfort und mehr um Geschwindigkeit gehen sollte.
Also nahm er eine Espada-Karosserie, versteifte sie, setzte einen Überrollkäfig darauf und montierte den Motor weiter hinten, um eine bessere Balance zu erreichen. Der Jarama Rallye rollte auf Miura-Rädern mit Michelin XWX-Reifen mit belüfteten Scheibenbremsen und wurde weiter „leichter“, indem Teile der Bodenplatte weggeschnitten und durch Aluminium ersetzt wurden. Anstelle von Glas verwendete Wallace Plexiglas, das leichter war. Das Ergebnis war eine Gewichtsreduzierung von 300 kg.