Ferrari construyó la versión de carreras (Corsa) de su modelo 166 para atraer a clientes adinerados que deseaban competir con sus vehículos.
Basado en el chasis tubular de aluminio del 159, la versión 166 Corsa era un modelo más liviano con un motor más potente debajo del capó. Los ingenieros instalaron un sistema de refuerzo tipo X adicional debajo de la cabina para fortalecer el chasis. Ferrari construyó el 166 para ganar carreras, y eso es lo que hizo. A pesar de que solo se produjeron nueve vehículos, todos ellos fueron cubiertos de gloria en las carreras.

Ferrari remodeló la carrocería eliminando todos los elementos innecesarios, como los guardabarros más anchos y el habitáculo. Al final, sus diseñadores crearon un compartimento de motor cerrado con dos faros delanteros extraíbles unidos al morro y guardabarros extraíbles para todas las ruedas. Una vez quitados todos estos elementos, el coche parecía un torpedo sobre ruedas, apto para carreras de Fórmula 2. Incluso el parabrisas normal podría haberse quitado y reemplazado por un parabrisas solo delante del conductor.

La cabina estaba apta para un piloto y un copiloto. Frente al conductor, el fabricante de automóviles instaló un gran tacómetro con una aguja blanca y una línea roja en la marca de 7000 rpm. Un par de asientos de cubo de cuero sostenían a los ocupantes.

Debajo del capó, Ferrari instaló una versión actualizada de su motor Colombo V12 de 1.5 litros. Su desplazamiento se incrementó a 2,0 litros debido a un mayor diámetro. Para aumentar su potencia, Ferrari instaló tres carburadores Webber de doble cilindro. Solo había una transmisión disponible, con cinco marchas.