Ferrari построила гоночную (Corsa) версию своей модели 166, чтобы привлечь состоятельных клиентов, которые хотели участвовать в гонках на своих автомобилях.
Основанная на алюминиевом трубчатом шасси от модели 159, версия 166 Corsa была более легкой моделью с более мощным двигателем под капотом. Инженеры прикрутили дополнительную систему распорок X-типа под кабиной, чтобы усилить шасси. Ferrari построила 166, чтобы побеждать в гонках, и это то, что она сделала. Несмотря на то, что было выпущено всего девять автомобилей, все они были покрыты славой на гонках.

Ferrari изменила кузов, удалив все ненужные элементы, такие как более широкие крылья и теплица. В итоге его конструкторы сделали закрытый моторный отсек с прикрепленными к носу двумя съемными фарами и съемными подкрылками для всех колес. После всего этого машина стала похожа на торпеду на колесах, пригодную для участия в гонках Формулы-2. Даже штатное лобовое стекло можно было снять и заменить на лобовое только перед водителем.

Кабина была приспособлена для пилота и второго пилота. Перед водителем автопроизводитель установил большой тахометр с белой стрелкой и красной линией на отметке 7000 об/мин. Пассажиров поддерживала пара кожаных ковшеобразных сидений.

Под капотом Ferrari установили обновленную версию своего 1,5-литрового двигателя Colombo V12. Его рабочий объем был увеличен до 2,0 литров за счет большего диаметра цилиндра. Чтобы увеличить его мощность, Ferrari установила три двухкамерных карбюратора Webber. Доступна была только одна трансмиссия с пятью передачами.