Ferrari a construit la version de course (Corsa) de son modèle 166 pour attirer les clients fortunés qui souhaitaient faire courir leurs véhicules.
Basée sur le châssis tubulaire en aluminium de la 159, la version 166 Corsa était un modèle plus léger avec un moteur plus puissant sous le capot. Les ingénieurs ont boulonné un système de renfort supplémentaire de type X sous la cabine pour renforcer le châssis. Ferrari a construit la 166 pour gagner des courses, et c’est ce qu’elle a fait. Même s’il n’y a eu que neuf véhicules produits, tous ont été couverts de gloire lors des courses.

Ferrari a remodelé la carrosserie en supprimant tous les éléments inutiles, tels que les ailes plus larges et la serre. Au final, ses concepteurs ont réalisé un compartiment moteur fermé avec deux phares amovibles fixés au nez et des garde-boue amovibles pour toutes les roues. Avec tout cela retiré, la voiture ressemblait à une torpille sur roues, adaptée à la course en Formule 2. Même le pare-brise ordinaire aurait pu être retiré et remplacé par un pare-brise devant le conducteur uniquement.

Le cockpit était adapté pour un pilote et un copilote. Devant le conducteur, le constructeur a installé un gros tachymètre avec une aiguille blanche et une ligne rouge à 7 000 tr/min. Une paire de sièges baquets en cuir soutenait les occupants.

Sous le capot, Ferrari a installé une version mise à jour de son moteur Colombo V12 de 1,5 litre. Sa cylindrée a été augmentée à 2,0 litres en raison d’un alésage plus important. Pour augmenter sa puissance, Ferrari a installé trois carburateurs Webber à double corps. Il n’y avait qu’une seule transmission disponible, avec cinq vitesses.