A terceira geração do V70 foi apresentada pela Volvo em 2 de fevereiro de 2007 e veio com uma série de novos elementos que tornaram a perua de 5 portas mais avançada do que os modelos anteriores.
Por exemplo, o interior deste novo modelo foi considerado um dos mais luxuosos da classe executiva. Falando sobre os motores, o novo Volvo tinha um motor de 3,2 litros e dois motores a diesel de 2,4 litros equipados com transmissão manual. De fato, todos os modelos europeus do Volvo V70 estão disponíveis apenas com transmissão manual, sendo o modelo automático oferecido em outros mercados.

A versão atualizada do V70 traz muitas mudanças sutis.
As mudanças mais notáveis trazidas ao design exterior são a grade e os para-choques. O carro tem novas ligas de 17 polegadas, lentes claras nas lanternas traseiras e as pinturas metálicas ganharam novos tons mais brilhantes. O design interior foi ligeiramente redefinido, sendo a qualidade de construção superior à anterior. O carro ganhou novos bancos, o console central está com visual mais clean e o volante modificado.

A área de carga é enorme e de fácil acesso, foi equipada com suporte para sacos de lixo, ganchos de supermercado e bolsos para garrafas para evitar que os pequenos sacos rolem. O motor de 5 cilindros foi atualizado, adicionando 10 cv e sua capacidade aumentada em 100 cc, do anterior 2,3 litros para 2,4 litros, desenvolvendo até 260 cv. O carro foi eletronicamente limitado a uma velocidade máxima de 155 mph.

Um recurso opcional pode ser adicionado para aumentar o desempenho, o chassi ativo Four-C, que oferece duas configurações de suspensão: Comfort e Sport. Como recurso padrão, o V70 oferece um novo sistema chamado Blind Spot Information System, que detecta automaticamente outro veículo viajando ao seu lado, mas ainda não visível. Esse recurso aumenta a segurança ao mudar de faixa. O carro estava muito bem acabado e era um dos veículos mais confortáveis em seu segmento na época.

Foi uma nova era para a montadora sueca Volvo, onde teve acesso a novas tecnologias fornecidas por seu novo proprietário, a Ford Motor Company.
A Ford comprou a Volvo em 1999, mas a Volvo já tinha sua plataforma P2 pronta e a usou para o S60 e o S80 antes de construir o V70 nela. No final, o carro era mais sueco do que a Ford tentou fazer e, para alguns, isso foi motivo de alegria.

Peter Horbury projetou o carro com o mesmo painel frontal do modelo S60. A grade de pinos e os faróis horizontais curvos foram inspirados no design dos barcos vikings mais antigos. Seu formato em V no capô seguiu o mesmo tema. Ao contrário de outras montadoras que modificaram o sedã e adicionaram alguns painéis na parte de trás, Horbury reformulou tudo, desde o pilar B até a parte de trás. O designer imaginou sua porta traseira vertical para oferecer um grande volume de porta-malas, desconsiderando a tendência do mercado que favorecia o design.

No interior, um conceito minimalista sueco era fácil de reconhecer e ver em qualquer loja Ikea. Seus botões e controles eram fáceis de alcançar, enquanto a pilha central era inclinada e levemente inclinada em direção ao motorista. Na parte traseira, o carro apresentava um banco dobrável 40/20/40 que permitia que o porta-malas fosse ampliado de 485 litros (17,1 pés cúbicos) para 1641 litros (57,9 pés cúbicos). Não era o maior da sua classe, mas apresentava uma superfície completamente plana.

Sob o capô, a Volvo instalou seis opções de motores, tanto a diesel quanto a gasolina. Dependendo do nível de acabamento e das opções, a montadora ofereceu o carro com uma caixa manual de cinco ou seis velocidades ou uma caixa automática de seis velocidades.

O modelo foi apresentado no Salão Automóvel de Paris em 2002 e lançado oficialmente em 2003.
Embora seja visualmente praticamente idêntico ao V70 normal, o R é muito mais caro e aqui está o porquê: Ao entrar no carro, você notará 3 botões no painel: Comfort, Sport e Advanced. Isso significa que você pode alterar a rigidez do passeio com o toque de um botão.
O modo conforto aumenta a suavidade do chassi e é ideal para o trânsito urbano e viagens em família.

A configuração padrão do carro é a Sport e combina conforto e esportividade. Quando se trata do modo Advanced Sport, já estamos falando da sensação de dirigir um carro esportivo. O V70R foi equipado com o motor turbo mais potente da Volvo, um 2.5L para produzir 300 HP.

O modelo acelera de 0 a 100 km/h em 5,9 segundos e é limitado eletronicamente a uma velocidade máxima de 250 km/h. Os clientes podiam escolher entre uma caixa manual de seis velocidades e uma transmissão automática Geartronic de cinco velocidades (o motorista ainda podia trocar as marchas manualmente sem usar a embreagem).

Com o motor mais potente, a Volvo pensou na segurança e equipou o carro com freios mais eficientes – pinças de freio Brembo de alumínio de quatro pistões em discos de 330 mm. Este carro parece a combinação perfeita de um carro familiar e um esportivo.

Com a aposentadoria da perua Volvo 850 e a introdução do novo V70 em 1997, a Volvo evoluiu para um novo mercado, e o fez com segurança.
O V do Volvo V70 significava “Versatilidade” e era exatamente isso que o fabricante sueco oferecia. Em meados dos anos 90, o carro da família era uma perua, não um MPV no mercado europeu.

O V70 não era um carro completamente novo. Baseava-se na plataforma do Volvo 850 e ainda compartilhava algumas partes da carroceria com ela, como as portas. A porta traseira plana e vertical era outra reminiscência do design quadrado. Mas a frente era mais estreita, com uma grade plana e reta e um spoiler arredondado embaixo do para-choque. Havia algumas formas arredondadas sobre o capô também.

No interior, a van de luxo tinha bancos de couro, trocador de 3 CDs e até uma espécie de sistema de navegação com controle remoto. O sistema climático de duas zonas e a transmissão automática estavam na lista. Era um veículo avançado para sua época.

O V70 estava disponível mesmo com um sistema de tração nas quatro rodas que podia enviar até 50% do torque para as rodas traseiras. Estava disponível com motores a diesel e gasolina, com transmissão manual ou automática. Um ponto positivo para a station wagon foi a suspensão traseira independente para os modelos AWD. O airbag do condutor e o ABS eram de série, assim como as proteções laterais reforçadas no interior das portas.

O V70 R era um verdadeiro dorminhoco de fábrica.
Do lado de fora, muitas pessoas não acreditariam no quão rápido aquele carro realmente era. Tal como o seu antecessor, o 850 R, o V70 R foi construído para quem procura um veículo familiar divertido de conduzir e sem gastar muito. Além de algumas pistas, o veículo tinha uma aparência sem graça e não atraiu muita atenção.

Foi construído na mesma plataforma que seu antecessor e compartilhava alguns de seus componentes. Mas do lado de fora, houve uma ligeira mudança no código de vestimenta. Na frente, os designers instalaram novos faróis com bordas arredondadas e cantos suavizados. A grade apresentava lamelas verticais cromadas e parecia ser menor do que a instalada no 850. Um olho treinado poderia ter notado o visual do para-choque inferior, com uma entrada de ar em forma de V mais larga no meio e duas conchas laterais na parte externa lados. Na parte de trás, a Volvo colocou um spoiler de teto em cima da porta do porta-malas plana e vertical.

O interior não era muito diferente da versão reestilizada do 850. Ele apresentava um painel de instrumentos arredondado com um design semelhante para os mostradores. Seus amplos bancos dianteiros com laterais altas e reforçadas ofereciam um passeio confortável e bom suporte para seus ocupantes em curvas fechadas. Havia espaço para dois adultos na parte de trás e, como opção, uma cadeira de criança integrada no meio.

Sob o capô, a Volvo instalou uma versão atualizada do mesmo motor instalado no 850 R. Os engenheiros suecos conseguiram extrair mais dez hp do mesmo motor de cinco cilindros em linha.