Z3, BMW tarafından yalnızca Almanya dışında üretilen ilk araçtı ve seri üretilen ilk Z serisi modeldi.
Alman otomobil üreticisi tarafından James Bond film serisinde yer alan ilk araçtı.

BMW Z3’ün selefi Z1 idi. Piyasada Z2 yoktu. Z3, E36 3 Serisi modeline dayanan karma bir platforma dayanıyordu, ancak arka dingil, kompaktlığı nedeniyle E30’dan alındı.

Z3, uzun kaputu, kısa kabini ve hatta daha kısa arka güvertesi olan tipik bir roadster’dı. Yuvarlak formu ve şeffaf cam kapağıyla kaplanmış geniş farları çok sayıda müşteriyi kendine çekti. 2003 yılına kadar üretildi. Ön çamurluklarda BMW 507 roadster’ı andıran dört çıtalı bir egzoz çıkışı vardı.

İçeride, yolcular arasında büyük bir orta konsol bulunan iki kişilik bir yerleşim düzeni vardı. Merkezi yığın sürücüye doğru hafifçe eğildi. E36 modelinden aktarılan kadranlar ve göstergeler ile Z3, sportif sürüş için uygundu.

İçeride, her iki yolcu için de spor koltuklar sunuluyordu. BMW, orta konsola bir müzik seti ve klima ünitesinin kontrollerini yerleştirdi. Kovalı koltuklar, hızlı viraj alırken yolcuları desteklemek için yüksek desteklere sahipti.

Karma bir platform/aktarma organına sahip olsa bile, Z3 hızlı ve çevik bir otomobildi. Yüz gerdirmeden önce 1.8 litre ile 2.8 litre arasında değişen motor seçenekleriyle sunuluyordu. 1999’da araba bir orta yaşam döngüsü yenilemesinden geçti ve bazı güncellenmiş motorlar aldı. 2.0 litrelik sıralı altı, 2.2 litre ile değiştirildi ve 2.3 litre, 2.5 litreye yükseltilirken 2.8 litre, 3.0 litreye yükseltildi. M versiyonları farklı bir bölümdü.

Yüksek performanslı bir Z3 modeli, BMW tarafından 1998’de M Roadster olarak tanıtıldı.
Daha güçlü motorların yanı sıra - 321 hp sunan güncellenmiş M3 modellerinden ödünç alınan 3.2L üniteler - yeni M Z3 Roadster, yeniden tasarlanmış bir egzoz sistemine, aerodinamik bir gövde şekline, revize edilmiş frenlemeye ve yeni bir şanzımana sahipti. Bu model hem Avrupa hem de Kuzey Amerika için mevcuttu. ABD-hızlı modeller, 2001 yılında bir motor güncellemesi aldı ve güçlü bir 315 hp 3.2L S54 ünitesi ve 5 vitesli bir manuel şanzıman ile donatıldı. BMW Z3 M Roadster, yaklaşık 15.000 adet üretildikten sonra 2002 yılında durduruldu.