BMW stellte im späten Frühjahr 2021 die dritte Karosserieversion des M4 mit einem offenen Fahrzeug vor und vervollständigte damit das Angebot.
Als der deutsche Autohersteller beschloss, das M3-Typenschild des Coupés zu ändern, waren seine Fans verärgert. Dennoch änderte es seine Meinung nicht und produzierte den M4 als Coupé und Gran Coupé. Während ersteres bereits auf dem Markt bekannt war, war letzteres ein viertüriges Fastback-Fake-Coupé mit abgeschrägter hinterer Heckklappe.

Im neuen Gewand behielt der Oben-ohne-M4 die gleichen Kernwerte wie das Coupé an der Front bei, mit den doppelten Nierengittern und den aggressiv aussehenden LED-Scheinwerfern. Das Stoffverdeck hätte bei Geschwindigkeiten von bis zu 50 km/h (31 mph) in 18 Sekunden verschwinden können. Das neue einziehbare Dach war mit einer neuen Technologie ausgestattet, die es leichter als ein Hardtop und besser isoliert als ein dreilagiges Stoffdach machte. BMW installierte hinten einen neuen Kofferraumdeckel, der flacher war als beim M4 Coupé.

Im Innenraum gab es mehr Serienausstattung für das viersitzige Cabriolet. Vorbei waren die analogen Zifferblätter; Daher erhielt das M4-Cabrio eine serienmäßige digitale TFT-Instrumententafel. BMW installierte ein 10,1-Zoll-Infotainment-Display über den Mitteldüsen. Die Kohlefaser- und Aluminiumverkleidungen waren ebenso Standard wie die Sportschalensitze. Hinter der Kabine gelang es dem Autohersteller, einen 300-Liter-Kofferraum unterzubringen Dach offen und 385 Liter (13,6 cu-ft) mit dem Verdeck nach oben.

Der Antriebsstrang ähnelte dem des M4 Coupé, nur mit einem Unterschied: Es war ein Allradantrieb ohne die Möglichkeit, die Vorderräder wie bei der Hardtop-Version auszukuppeln.

2014 wurde das Angebot von BMW mit dem M4 Cabrio erneut erweitert.
Das Modell repliziert die Leistungsdaten der neuen BMW M3 Limousine und des M4 Coupés und unterstreicht gleichzeitig sein stilvolles und unverwechselbares Erscheinungsbild durch einen individuellen Charakter, der durch die offene Karosserie bestimmt wird. Das BMW M4 Cabrio teilt die elegante Linienführung seiner offenen Geschwister der 4er Reihe. Seine Formensprache erlaubt es ihm, eine markante und anmutige Silhouette mit fein ausbalancierten Proportionen bei geöffnetem Dach mit einer außergewöhnlich dynamischen Coupé-Linie mit abgeschnittenen B-Säulen bei geschlossenem Hardtop gekonnt zu verschmelzen. Gleichzeitig sind die Styling-Elemente des M4 Cabrio – darunter ein charakteristischer Powerdome für die Motorhaube, auffällige Außenspiegel im Twinstalk-Stil und ausgestellte vordere und hintere Radhäuser, die sich über geschmiedete Leichtmetallräder mit Mischbereifung in 18 Zoll (optional 19-Zoll)-Format - alle weisen ihn eindeutig als Mitglied der BMW M3/M4 Modellfamilie aus. Das Cabrio verfügt über Karosserieteile aus Aluminium und kohlefaserverstärktem Kunststoff, eine verbesserte Motorkühlung, ein aktives M Differenzial, eine elektrische Servolenkung und M Compoundbremsen, um ein präzises und dynamisches Handling zu gewährleisten.