O braço australiano da GM recebeu luz verde para desenvolver um carro que atenda às necessidades dos clientes da Down Under, e o resultado superou as expectativas.
A placa de identificação do Monaro remonta no tempo até 1968, quando a primeira geração apareceu no mercado. Como seu antecessor, o modelo de 2001 era um veículo cupê esportivo construído para entusiastas. O resultado foi tão bom que foi exportado nos EUA como Pontiac GTO e no Reino Unido como Vauxhall Monaro.

O carro foi projetado como um grand tourer para as estradas australianas, com um capô longo, uma cabine de tamanho médio e um grande porta-malas na parte de trás bom o suficiente para abrigar pelo menos duas rodas sobressalentes para aquela longa estrada entre Sidney e Perth. Suas bordas arredondadas e ampla grade inferior no para-choque causaram uma boa impressão do ponto de vista do design, enquanto as portas longas e sem moldura permitiam fácil acesso ao interior do carro. Sua estufa era mais curta que a do Commodore, e o para-brisa estava inclinado mais dois graus.

Com alguma inspiração da marca europeia GM Opel, Holden fez um bom interior para o Monaro. O painel de instrumentos simples com quatro mostradores e um LCD na parte inferior era fácil de ler de relance. Seus assentos esportivos na frente foram reforçados para melhor suporte lateral nos cantos. Na parte de trás, havia espaço para as pernas e cabeça limitados. Mas ninguém comprou o Monaro, ou qualquer cupê, pelo conforto dos bancos traseiros.

O Monaro apresentava um motor de 3,6 litros que oferecia 232 cv. As versões de especificação superior perderam o nome Monaro e usaram apenas o emblema HSV do Veículo Especial Holden. Com um V8 de 5,7 litros ou, mais tarde, um V8 de 6,0 litros sob o capô, o GTO australiano era feroz e muito feliz.