A terceira geração do Mazda 121 foi concebida como um veículo citadino, na forma de um pequeno sedã de três caixas.
Foi uma grande partida do hatchback quadrado da segunda geração.

Enquanto a primeira geração era um veículo Mazda Cosmo de quatro cilindros em linha de 1975, a segunda geração veio como um verdadeiro veículo de classe pequena. Dito isto, é difícil nomear o modelo de 1991 como a segunda geração, mas foi a terceira geração do Mazda que tinha o emblema 121.

Do lado de fora, o veículo arredondado com cintura baixa e teto alto fazia o carro parecer um chapéu. Foi no início da era do biodesign quando todas as formas eram arredondadas e você seria punido, como designer, se desenhasse uma linha reta em um carro. O pequeno, 13” não ajudou muito na imagem do carro. Os pára-choques de plástico da cor da carroçaria foram uma boa adição.

No interior, havia um interior muito espaçoso para quatro passageiros adultos. Tanto o joelho quanto a altura da cabeça eram surpreendentemente grandes para um carro japonês. Na parte de trás, apenas dois passageiros podiam sentar-se confortavelmente. Para o motorista, o painel era simples, mas com um estéreo montado muito baixo na pilha central. O painel de instrumentos apresentava agulhas brancas em um fundo azul claro. O incomum para um carro citadino de 1991 era que o 121 não tinha direção hidráulica.

Havia poucas opções de motor para o 121, seja com carburador ou injeção de combustível de ponto único. Dependendo do motor e do país, o 121 estava disponível com transmissão automática de 4 velocidades ou manual de 5 velocidades.