Cette voiture spéciale construite par le mécanicien en chef de Lamborghini, Bob Wallace, qui pensait que les voitures Lamborghini devraient être moins axées sur le confort que sur la vitesse.
Il a donc pris une carrosserie Espada, l’a rigidifiée, y a mis un arceau de sécurité et a monté le moteur plus en arrière afin d’obtenir un meilleur équilibre. Roulant sur des roues Miura avec des pneus Michelin XWX avec freins à disque ventilés, le Jarama Rallye a été encore “allégé” en coupant des sections du plancher et en les remplaçant par de l’aluminium. Au lieu de verre, Wallace a utilisé du plexiglas qui était plus léger. Le résultat final a été une réduction de poids de 300 kg.

Le Jarama de 1970 était le dernier véhicule à moteur avant de Lamborghini jusqu’au véhicule tout-terrain LM002 de 1986, et il a essayé d’entrer dans le cœur des clients américains.
Avec un design qu’on aime ou qu’on déteste, la Jarama tire son nom du circuit espagnol, même s’il s’agissait d’une GT. Lamborghini l’a vendu dans les niveaux de finition GT ou GTS et n’a construit que 328 unités. Après cela, il s’est concentré sur les supercars à moteur central qui étaient beaucoup plus attrayantes, et le constructeur automobile italien a perdu la bataille contre son principal concurrent, Ferrari.

Après les lignes douces et courbes de son prédécesseur, l’Islero, le Jarama est venu avec une carrosserie en forme de coin qui semble en quelque sorte impressionnante. À l’avant, il comportait des phares ronds doubles à moitié couverts. Ses clignotants étaient montés dans le pare-chocs avant métallique. Le capot plat arborait deux prises d’air sur les côtés pour fournir de l’air froid au moteur. Sur les côtés, le toit a révélé un léger coup de pied vers son extrémité et un dos en pente. Malgré le style à hayon, le Jarama comportait un couvercle de coffre qui s’ouvrait sans la lunette arrière.

A l’intérieur, le Jarama offrait quatre places, même si celles de derrière étaient très difficiles d’accès puisque celles de devant ne s’inclinaient pas. Lamborghini a installé une grande console centrale où il a monté le levier de vitesse et les boutons des vitres électriques. Le constructeur automobile a choisi un endroit inhabituel pour la radio, entre les sièges, face vers l’avant, vers la console centrale. Il était simple d’accès si le conducteur savait où se trouvaient chaque bouton et bouton tournant.

Sous le capot, le constructeur automobile a installé un moteur V-12 de 4,0 litres développant 350 ch. Il l’a associé à une boîte manuelle à cinq vitesses et a envoyé la puissance aux roues arrière.