El BMW M3 de 2007 fue el último M3 de aspiración natural y el primero que contó con un motor V8 debajo del capó, aparte de la edición muy limitada del BMW M3 GTR de 2001.
La cuarta generación del BMW M3 se anunció desde el principio para estar disponible en tres opciones de carrocería: sedán, cupé y convertible. El último, llamado E93 en la codificación interna de BMW, presentaba un techo rígido retráctil que agregaba algo de peso al automóvil pero mejoraba el factor diversión.

A diferencia del convertible Serie 3 regular, el M3 presentaba un parachoques diferente con grandes tomas de aire. En el capó, el fabricante tuvo que poner un bulto para instalar el motor V8 grande y alto, que era más alto que la unidad de seis cilindros en línea del resto de la Serie 3. El capó presentaba dos salidas de aire a cada lado del bulto, pero solo una funcionaba. Otro par de salidas de aire estaban en el costado del automóvil, detrás de las ruedas delanteras, para extraer el aire del hueco de la rueda. En la parte trasera del auto, había cuatro escapes redondos y un difusor entre ellos. El techo rígido de tres piezas podría haberse retraído en 22 segundos.

En el interior, el convertible M3 ofrecía el mismo espacio que en cualquier convertible de la serie 3 normal. Debido a su distancia entre ejes más larga que su predecesor, ofrecía suficiente espacio para las piernas de los pasajeros traseros, pero solo dos asientos.

Debajo del capó, había un motor de aspiración natural V8 de 4.0 litros. Estaba acoplado a una caja de cambios manual de 6 velocidades o automática de 7 velocidades. Este último tuvo un mejor tiempo de 0-100 kph (0-62 mph) debido a un tiempo de cambio de marcha más rápido.

La tercera generación del M3 se fabricó con dos estilos de carrocería a elegir: cupé y convertible.
Aunque el descapotable era más pesado, su desempeño no fue una broma.

La primera generación del BMW M3 fue un automóvil de carrera construido para las calles para recibir la aprobación de la FIA para carreras. Su éxito comercial fue tan grande que el fabricante de automóviles decidió ofrecer versiones M3 para los siguientes vehículos de la Serie 3. El 2001 M3 (E46) fue la tercera generación. Mientras que el E30 M3 se fabricó en poco más de 17.000 unidades, solo el E46 M3 convertible se vendió en casi 30.000 unidades.

El aspecto agresivo del auto se debió a sus luces de estacionamiento redondeadas, llamadas “Ojos de Ángel” a pesar de que parecían del equipo contrario. Se necesitaba el parachoques grande con un faldón inferior y una rejilla ancha para ocultar el radiador grande y varios enfriadores. Dos tomas de aire en el capó permitieron que una parte del aire caliente escapara del compartimiento del motor. A los lados, un par de ventilaciones en los guardabarros delanteros se parecían, de forma moderna, a las que se encuentran en el glorioso BMW 507. El automóvil presentaba un pilar A más grueso para reforzar la carrocería. A partir de ahí no hubo ningún otro refuerzo visible en la parte superior del cuerpo.

En el interior, el M3 Convertible ofrecía espacio para cuatro ocupantes. Los asientos delanteros individuales se instalaron de serie. En la parte de atrás, no había demasiado espacio para viajes largos. El techo blando era completamente retráctil detrás del banco trasero. El salpicadero y la consola central eran los mismos que para la versión cupé.

Debajo del capó, el M3 Cabriolet estaba equipado con el mismo motor S54 de 3.2 litros acoplado a una transmisión manual estándar de 6 velocidades. Como opción, había una caja de cambios automática de 6 velocidades denominada SMGII, con un sistema de embrague único.

Dos años después del lanzamiento de un modelo M3 de segunda generación en 1994, BMW amplió su gama de modelos con la introducción de una versión descapotable de dos puertas.
El nuevo M3 Cabrio apareció al mismo tiempo que el modelo sedán de 4 puertas y estaba equipado con un motor en línea de 6 cilindros y 3.0L que generaba 286 hp y 236 lb-pie de torque. Más tarde, en 1996, este modelo recibió una actualización del motor y se benefició de una nueva unidad de 6 cilindros en línea de 3.2L que generaba 321 hp y mejoraba la aceleración de 0 a 60 mph del automóvil en medio segundo. Este modelo fue descontinuado en 1999, siendo la última de las versiones M3 en dejar de fabricarse.