La BMW M3 2007 était la dernière M3 à aspiration naturelle et la première à disposer d’un moteur V8 sous le capot, à l’exception de l’édition très limitée de la BMW M3 GTR 2001.
La quatrième génération de la BMW M3 a été annoncée dès le départ pour être disponible en trois choix de carrosserie : berline, coupé et cabriolet. Ce dernier, nommé E93 sur le codage interne de BMW, comportait un toit rigide rétractable qui ajoutait du poids à la voiture mais améliorait le facteur plaisir.

Contrairement au cabriolet régulier de la série 3, le M3 comportait un pare-chocs différent avec de grandes prises d’air. Sur le capot, le constructeur a dû mettre un renflement pour installer le gros et haut moteur V8, qui était plus haut que le six cylindres en ligne du reste de la Série 3. Le capot comportait deux bouches d’aération de chaque côté du renflement, mais une seule était fonctionnelle. Une autre paire de bouches d’aération se trouvait sur le côté de la voiture, derrière les roues avant, pour extraire l’air du passage de roue. À l’arrière de la voiture, il y avait quatre pots d’échappement ronds et un diffuseur entre eux. Le toit rigide en trois parties aurait pu être rétracté en 22 secondes.

À l’intérieur, le cabriolet M3 offrait le même espace que dans n’importe quel cabriolet de série 3 ordinaire. En raison de son empattement plus long que son prédécesseur, il offrait suffisamment d’espace pour les jambes des passagers arrière, mais seulement deux sièges.

Sous le capot, il y avait un moteur atmosphérique V8 de 4,0 litres. Il était accouplé soit à une boîte manuelle à 6 rapports, soit à une boîte automatisée à 7 rapports. Ce dernier avait un meilleur temps de 0 à 100 km/h (0-62 mph) en raison d’un temps de changement de vitesse plus rapide.

La troisième génération de la M3 a été construite dans un choix de deux styles de carrosserie : coupé et cabriolet.
Même si le cabriolet était plus lourd, ses performances n’étaient pas une blague.

La première génération de la BMW M3 était une voiture de course conçue pour les rues afin de recevoir l’approbation de la FIA pour la course. Son succès commercial a été si grand que le constructeur automobile a décidé de proposer des versions M3 pour les véhicules de la série 3 suivants. La M3 (E46) de 2001 était la troisième génération. Alors que le E30 M3 a été construit en un peu plus de 17.000 unités, le cabriolet E46 M3 a été vendu à lui seul en près de 30.000 unités.

Le look agressif de la voiture était dû à ses feux de stationnement arrondis, nommés “Angel Eyes” même s’ils ressemblaient à l’équipe adverse. Le grand pare-chocs avec un tablier inférieur et une large calandre était nécessaire pour cacher le gros radiateur et divers refroidisseurs. Deux écopes sur le capot permettaient à une partie de l’air chaud de s’échapper du compartiment moteur. Sur les côtés, une paire d’évents sur les ailes avant ressemblait, de manière moderne, à ceux de la glorieuse BMW 507. La voiture comportait un montant A plus épais pour renforcer la carrosserie. À partir de là, il n’y avait plus d’autre renfort visible sur le dessus du corps.

À l’intérieur, le cabriolet M3 offrait de la place pour quatre occupants. Les sièges baquets avant étaient montés de série. À l’arrière, il n’y avait pas trop de place pour les longs trajets. La capote était complètement escamotable derrière la banquette arrière. Le tableau de bord et la console centrale étaient les mêmes que pour la version coupé.

Sous le capot, la M3 Cabriolet était équipée du même moteur S54 de 3,2 litres couplé à une boîte manuelle à 6 vitesses standard. En option, il y avait une boîte de vitesses automatisée à 6 rapports nommée SMGII, avec un système à simple embrayage.

Deux ans après le lancement d’un modèle M3 de deuxième génération en 1994, BMW a élargi sa gamme de modèles avec l’introduction d’une version cabriolet 2 portes.
La nouvelle M3 Cabrio est apparue en même temps que le modèle berline 4 portes et était équipée d’un moteur 6 cylindres en ligne de 3,0 L développant 286 ch et 236 lb-pi de couple. Plus tard, en 1996, ce modèle a reçu une mise à jour du moteur et a bénéficié d’une toute nouvelle unité 6 cylindres en ligne de 3,2 L développant 321 ch et améliorant le sprint de 0 à 100 km/h de la voiture d’une demi-seconde. Ce modèle a été abandonné en 1999, étant la dernière des versions M3 à cesser la production.