La última generación de Toronado se produjo entre 1986 y 1992.
Completamente rediseñado, el nuevo vehículo había adoptado algunas de las características que contribuyeron al aumento de la popularidad del primer Toronado, como los faros ocultos, un rasgo que también compartían anteriormente algunos modelos Dodge Charger. La gama del motor se redujo a 3,8 L V6 y la transmisión se actualizó a una automática de 4 velocidades. El vehículo se encogió más y el interior ganó algunos toques de lujo adicionales, como una nueva tapicería disponible con una selección de tela o cuero. Independientemente de los cambios realizados, el Toronado no pudo salvarse de la disminución de las ventas y la producción cesó en 1992.

La tercera generación de Toronado vio una serie de ajustes que alejaron aún más al vehículo del aspecto inicial de 1966.
La distancia entre ejes y la longitud se acortaron mientras que la línea de motores se amplió con unas pocas unidades, una de las cuales fue una elección terriblemente desafortunada. A los Oldsmobile V8 se unió un V6 de Buick que se volvió muy impopular entre los clientes. En un intento de cambiar la percepción del público, el V6 se convirtió en una versión Diesel cuya recepción fue aún peor. A pesar de este pequeño contratiempo, el Toronado se mejoró con una serie de otras características que incluyeron la introducción de suspensión trasera y toques de lujo.

La segunda generación del Oldsmobile Toronado se introdujo en 1971, en el ocaso de la era de los muscle cars.
Se comercializó como un cupé de lujo personal.

A principios de los años 70, la mayoría de los autos en el mercado todavía tenían tracción trasera y se consideraba la única forma de poner más torque en el suelo. El Oldsmobile pensó de otra manera: la solución de tracción delantera será el futuro, y tenían razón. Entonces, construyeron el Toronado sobre una nueva plataforma y enviaron toda la potencia a las ruedas delanteras.

Largo, ancho y con bordes en los guardabarros y paneles de las puertas ligeramente esculpidos, el Toronado era un crucero GT totalmente estadounidense. No fue construido para carreteras rápidas y con curvas, sino para viajes largos y cómodos. El frente presentaba cuatro faros redondos cubiertos con una tapa cuando las luces estaban apagadas. En la parte trasera, el Toronado introdujo un nuevo juego de luces traseras, utilizadas para frenar y como señal de giro. Posteriormente, ese sistema se convirtió en estándar para la mayoría de los automóviles estadounidenses.

En el interior, había un amplio banco en el frente donde tres personas podían sentarse cómodamente. El tablero de instrumentos se construyó alrededor del conductor. El grupo de instrumentos presentaba un dial cuadrado para el velocímetro y un estéreo AM/FM-8 Track en la consola central. El selector de marchas estaba montado en la columna de dirección. El automóvil presentaba ventanas eléctricas, seguros eléctricos, aire acondicionado y ABS para el eje trasero. Para los pasajeros traseros, el Toronado también ofreció un banco amplio.

Debajo del capó, el gran cupé se ofreció con una unidad V8 de 7.5 litros acoplada a una caja de cambios estándar de 3 velocidades. A pesar de su gran cilindrada, el motor ofrecía solo 270 hp, que no era mucho para un vehículo de 2 toneladas.

Contrariamente a la creencia general, la aparición de Toronado en realidad está vinculada a una serie de eventos afortunados más que a una extensa investigación y estilo.
El concepto original se originó como un boceto de 1962 firmado por el diseñador de Oldsmobile, David North. Aunque el atrevido diseño de North nunca estuvo destinado a la producción, la gerencia de GM vio el dibujo y permitió que Oldmobile comenzara a construir el vehículo en cuestión de semanas. El vehículo de primera generación (1966-1970) vino equipado con dos versiones de la poderosa unidad de gasolina Rocket V8 que propulsaba el auto de 0 a 60 en menos de 8 segundos a pesar del peso promedio de 5,000 libras de Toronado.