La dernière génération de Toronado a été produite entre 1986 et 1992.
Entièrement repensé, le nouveau véhicule avait adopté certaines des caractéristiques qui ont contribué à l’augmentation de la popularité du premier Toronado, telles que les phares cachés, un trait également partagé auparavant par certains modèles de Dodge Charger. La gamme de moteurs a été réduite à 3,8 L V6 et la transmission a été mise à niveau vers une boîte automatique à 4 vitesses. Le véhicule a été plus rétréci et l’intérieur a gagné quelques touches de luxe supplémentaires comme une nouvelle sellerie disponible avec un choix de tissu ou de cuir. Peu importe les modifications apportées, la Toronado n’a pas pu être sauvée de la baisse des ventes et la production a cessé en 1992.

La troisième génération de Toronado a vu une série d’ajustements qui ont poussé le véhicule encore plus loin du look initial de 1966.
L’empattement et la longueur ont été raccourcis tandis que la gamme de moteurs a été élargie avec quelques unités, dont l’une était un choix terriblement malheureux. Les Oldsmobile V8 ont été rejoints par un V6 d’origine Buick qui est devenu très impopulaire auprès des clients. Pour tenter de renverser la perception du public, le V6 a été converti en une version Diesel dont la réception était encore pire. Malgré ce petit revers, le Toronado a été amélioré par une série d’autres caractéristiques qui comprenaient l’introduction de la suspension arrière et des touches de luxe.

La deuxième génération de l’Oldsmobile Toronado a été introduite en 1971, au crépuscule de l’ère des muscle-cars.
Il a été commercialisé comme un coupé de luxe personnel.

Au début des années 70, la plupart des voitures sur le marché étaient encore à propulsion arrière et c’était considéré comme le seul moyen de mettre plus de couple au sol. L’Oldsmobile pensait autrement : la solution à traction avant sera l’avenir, et ils avaient raison. Ainsi, ils ont construit le Toronado sur une nouvelle plate-forme et ont envoyé toute la puissance aux roues avant.

Long, large et avec des bords sur les ailes et des panneaux de porte légèrement sculptés, le Toronado était un croiseur GT entièrement américain. Il n’a pas été conçu pour des routes rapides et sinueuses, mais pour des trajets longs et confortables. L’avant comportait quatre phares ronds recouverts d’un couvercle lorsque les feux étaient éteints. À l’arrière, le Toronado a introduit un nouvel ensemble de feux arrière, utilisés pour le freinage et comme clignotant. Ce système est devenu standard par la suite pour la plupart des voitures américaines.

À l’intérieur, il y avait une large banquette à l’avant où trois personnes pouvaient s’asseoir confortablement. Le tableau de bord a été construit autour du conducteur. Le groupe d’instruments comportait un cadran carré pour le compteur de vitesse et une chaîne stéréo AM / FM-8 Track sur la console centrale. Le sélecteur de vitesse était monté sur la colonne de direction. La voiture était équipée de vitres électriques, de serrures électriques, de la climatisation et de l’ABS pour l’essieu arrière. Pour les passagers arrière, le Toronado offrait également une large banquette.

Sous le capot, le grand coupé était proposé avec un V8 de 7,5 litres couplé à une boîte de vitesses standard à 3 rapports. Malgré sa grosse cylindrée, le moteur n’offrait que 270 ch, ce qui n’était pas tant que ça pour un véhicule de 2 tonnes.

Contrairement à la croyance générale, l’apparence de Toronado est en fait liée à une série d’événements chanceux plutôt qu’à des recherches et à un style approfondis.
Le concept original est né d’un croquis de 1962 signé par le designer Oldsmobile David North. Bien que la conception audacieuse de North n’ait jamais été destinée à la production, la direction de GM a aperçu le dessin et a permis à Oldmobile de commencer à construire le véhicule en quelques semaines. Le véhicule de première génération (1966-1970) était équipé de deux versions de la puissante unité à essence V8 Rocket qui propulsait la voiture de 0 à 60 en moins de 8 secondes malgré le poids moyen de 5 000 livres de Toronado.