Llegando a su segunda generación en 2007, el S40 era un sedán de lujo de nivel de entrada capaz de ofrecer refinamiento y estilo.
Aunque no es tan divertido de conducir como los competidores contemporáneos como el A4 o el BMW Serie 3, el S40 tiene un precio más atractivo.

Disponible en dos niveles de equipamiento, el S40 vino con la opción de dos motores, una unidad de 2.4 litros que desarrollaba 168 hp y una de 5 cilindros y 2.5 litros que generaba 218 hp. Si bien el motor de 2.4 litros ofrecía una potencia decente, no era impresionante ni atractivo en comparación con la unidad más potente de 2.5 litros.

El nivel de equipamiento básico venía equipado con aleaciones de 16 pulgadas, control de temperatura manual, accesorios eléctricos y espejos con calefacción y estaba disponible solo con un sistema de tracción delantera.

Subiendo al nivel de equipamiento T5, el S40 presentaba el motor más potente ya mencionado, y además de eso, podía equiparse con un sistema de tracción en las cuatro ruedas. Otros equipos estándar incluían luces antiniebla, inserciones de aluminio en la cabina, control de clima automático, un asiento del conductor eléctrico de 8 posiciones y una computadora de viaje. Estas características podrían agregarse al nivel de equipamiento básico con costos adicionales.

Otras características se incluyeron en paquetes y el S40 podría equiparse con un techo corredizo, un sistema de audio mejorado, tapicería de cuero, suspensión deportiva, ruedas de aleación de 17 pulgadas, asientos con calefacción, limpiaparabrisas con sensor de lluvia, lavafaros, bi-xenón Faros HID, marcha sin llave y sistema de navegación.

No sorprende que el S40 estuviera bien equipado en cuanto a seguridad, con control dinámico de estabilidad y tracción de serie, numerosas bolsas de aire, reposacabezas antilatigazo cervical y pretensores de cinturones de seguridad.

El S40 fue uno de los autos que mejoró constantemente con el tiempo, aumentando su atractivo.
La elegante berlina se basó en el mismo bloque de construcción que el Ford Focus, por lo que era bueno para conducir.

El excelente manejo y el buen agarre no fueron los únicos aspectos dignos de mención, ya que el S40 también fue fácil para el bolsillo y para el medio ambiente.

Ofrecido con una variedad de motores, el S40 también fue elegido como el auto ecológico del año debido al motor 1.6 Diesel que estaba equipado con un sistema de arranque y parada: las emisiones se mantuvieron bajas.

En cuanto a la practicidad, el S40 no obtuvo una puntuación muy alta. A pesar de que podía acomodar fácilmente a 4 pasajeros, el espacio para las piernas en los asientos traseros era limitado, así como el espacio de almacenamiento.

Por lo demás, se ofreció al conductor una gran comodidad con los asientos y el volante fácilmente ajustables, sin mencionar la gran visibilidad alrededor.

El S40 ofrecía una excelente relación calidad-precio, ya que la versión base venía con llantas de aleación, control de estabilidad, control de clima y elevalunas eléctricos, por lo que no era obligatorio cambiar a versiones superiores.

Aunque el S40 tenía un aspecto elegante, no conservaba muy bien el valor, Volvo todavía luchaba por deshacerse de la imagen “segura pero aburrida” creada a lo largo de los años.

La versión 2000 del Volvo S40 en realidad se denominó la segunda fase de este popular vehículo que brindó un desempeño notable no solo en carreteras normales, sino también durante las competencias de carreras.
En 2000, el fabricante de automóviles sueco Volvo lanzó un lavado de cara para el modelo S40, un lavado de cara que se basó principalmente en mejoras técnicas. Por ejemplo, el nuevo automóvil vino con discos de freno más grandes pero también con un nuevo sistema de suspensión delantera y una suspensión trasera mejorada. Además, Volvo introdujo un par de nuevas características de seguridad que podrían hacer que el vehículo fuera incluso más seguro que el modelo anterior, que ya fue elogiado por este tipo de características.

Desde el lanzamiento del Volvo 850 de 1992, estaba claro que Volvo entraba en una nueva era, donde la tracción delantera y las formas redondeadas reemplazaron los sistemas de tracción trasera y las carrocerías cuadradas.
Volvo necesitaba una nueva plataforma y una fábrica dentro de la CEE (Comunidad Económica Europea) para evitar los impuestos aduaneros. La respuesta provino de Mitsubishi, que buscaba un socio para construir su gama Carisma de tamaño medio en Europa e invertir en una nueva plataforma de tracción delantera. Los fabricantes de automóviles suecos y japoneses unieron sus fuerzas y produjeron el Volvo S40/V40 y el Carisma, respectivamente. Y es por eso que el S/V40 tenía un patrón 4x114.3 para sus ruedas (PCD).

El S40 de 1996 no se parecía a ningún otro Volvo anterior. En la parte delantera, el parachoques presentaba un faldón inferior donde el fabricante de automóviles integró las luces antiniebla. Sus faros horizontales presentaban esquinas suavizadas en la parte superior, flanqueando la parrilla cromada con listones verticales. El invernadero se extendía detrás de las puertas traseras y el fabricante de automóviles agregó una tercera ventana lateral pequeña entre las puertas traseras y los pilares C. Una tapa del baúl plana con esquinas redondeadas y un juego de luces traseras montadas en las esquinas con una línea central clara completaron la imagen del automóvil.

En el interior, el fabricante de automóviles instaló un tablero con líneas suaves y una consola central que albergaba los controles HVAC en la parte superior y el reproductor de casetes de radio en la parte inferior. Volvo usó una iluminación de luz verde en el grupo de instrumentos, mostrando el velocímetro en el medio y el tacómetro a la izquierda. Su cabina de cinco plazas ofrecía buen espacio para los pasajeros delanteros y adecuado para los traseros.

Debajo del capó, el fabricante de automóviles sueco instaló una amplia selección de motores fabricados por Volvo o Mitsubishi (la unidad de gasolina de inyección directa de 1.8 litros) o Renault (el turbodiésel de 1.9 litros).