Chegando à sua segunda geração em 2007, o S40 era um sedã de luxo de nível básico capaz de oferecer requinte e estilo.
Apesar de não ser tão divertido de dirigir quanto os concorrentes contemporâneos como o A4 ou o BMW Série 3, o S40 veio com um preço mais atrativo.

Disponível em dois níveis de acabamento, o S40 veio com uma escolha de dois motores, uma unidade de 2,4 litros que desenvolvia 168 cv e um 2,5 litros de 5 cilindros que produzia 218 cv. Enquanto o motor de 2,4 litros oferecia potência decente, era inexpressivo e não atraente em comparação com a unidade de 2,5 litros mais potente.

O nível de acabamento básico vinha equipado com ligas de 16 polegadas, controle climático manual, acessórios elétricos e espelhos aquecidos e estava disponível apenas com sistema de tração dianteira.

Subindo para o nível de acabamento T5, o S40 apresentava o motor mais potente já mencionado, e além disso, poderia ser equipado com um sistema de tração nas quatro rodas. Outros equipamentos padrão incluíam faróis de neblina, inserções de alumínio na cabine, controle climático automático, banco do motorista elétrico de 8 posições e computador de bordo. Esses recursos podem ser adicionados ao nível de acabamento básico com custos extras.

Outros recursos foram agrupados em pacotes e o S40 pode ser equipado com teto solar, sistema de áudio atualizado, estofamento de couro, suspensão esportiva, rodas de liga leve de 17 polegadas, assentos aquecidos, limpadores com sensor de chuva, lavador de faróis, bi-xenônio Faróis HID, keyless go e um sistema de navegação.

Não é surpresa que o S40 estivesse bem equipado em termos de segurança, com controle dinâmico de estabilidade e tração como padrão, vários airbags, apoios de cabeça anti-chicote e pré-tensores dos cintos de segurança.

O S40 foi um dos carros que foi constantemente aprimorado ao longo do tempo, aumentando seu apelo.
O sedã elegante foi baseado no mesmo bloco de construção do Ford Focus, portanto, era bom de dirigir.

O ótimo manuseio e boa aderência não foram os únicos aspectos a serem destacados, pois o S40 também foi fácil no bolso e no meio ambiente.

Oferecido com uma variedade de motores, o S40 também foi escolhido como o carro verde do ano devido ao motor 1.6 Diesel que foi equipado com um sistema start stop - as emissões foram mantidas baixas.

Em termos de praticidade, o S40 não teve uma pontuação muito alta. Embora pudesse acomodar facilmente 4 passageiros, o espaço para as pernas dos bancos traseiros era limitado, assim como o espaço de armazenamento.

Fora isso, o motorista foi oferecido grande conforto com os bancos e volante facilmente ajustáveis, para não mencionar a grande visibilidade ao redor.

O S40 oferecia um ótimo custo-benefício, pois a versão básica vinha com rodas de liga leve, controle de estabilidade, controle climático e vidros elétricos, portanto, a mudança para acabamentos superiores não era obrigatória.

Embora o S40 tivesse uma aparência elegante, não tinha muito valor, a Volvo ainda lutava para se livrar da imagem “segura, mas chata” criada ao longo dos anos.

A versão 2000 do Volvo S40 foi, na verdade, chamada de segunda fase deste veículo popular que proporcionou desempenhos notáveis não apenas em estradas regulares, mas também durante competições de corrida.
Em 2000, a montadora sueca Volvo lançou um facelift para o modelo S40, um facelift que foi baseado principalmente em melhorias técnicas. Por exemplo, o novo carro veio com discos de freio maiores, mas também com um novo sistema de suspensão dianteira e suspensão traseira aprimorada. Além disso, a Volvo introduziu alguns novos recursos de segurança que podem tornar o veículo ainda mais seguro do que o modelo anterior, que já era elogiado por esse tipo de recursos.

Desde o lançamento do Volvo 850 de 1992, ficou claro que a Volvo entrou em uma nova era, onde a tração dianteira e as formas arredondadas substituíram os sistemas de tração traseira e as carrocerias quadradas.
A Volvo precisava de uma nova plataforma e uma fábrica dentro da CEE (Comunidade Econômica Européia) para evitar impostos alfandegários. A resposta veio da Mitsubishi, que procurava um parceiro para construir a sua gama média Carisma na Europa e investir numa nova plataforma de tração dianteira. As montadoras suecas e japonesas uniram suas forças e produziram o Volvo S40/V40 e o Carisma, respectivamente. E é por isso que o S/V40 tinha um padrão 4x114.3 para suas rodas (PCD).

O S40 de 1996 não se parecia com nenhum outro Volvo antes. Na dianteira, o para-choque apresentava um avental inferior onde a montadora integrou os faróis de neblina. Seus faróis horizontais apresentavam cantos suavizados na parte superior, ladeando a grade cromada com ripas verticais. A estufa se estendia atrás das portas traseiras, e a montadora adicionou uma terceira pequena janela lateral entre as portas traseiras e os pilares C. Uma tampa do porta-malas plana com cantos arredondados e um conjunto de lanternas traseiras montadas nos cantos com uma linha central clara completavam a imagem do carro.

No interior, a montadora instalou um painel com linhas suaves e uma pilha central que hospedava os controles HVAC na parte superior e o rádio-cassete na parte inferior. A Volvo usou uma iluminação de luz verde no painel de instrumentos, mostrando o velocímetro no meio e o conta-rotações à esquerda. Sua cabine de cinco lugares oferecia bom espaço para os passageiros da frente e adequado para os traseiros.

Sob o capô, a montadora sueca instalou uma ampla escolha de motores fabricados pela Volvo ou Mitsubishi (a unidade a gasolina de injeção direta de 1,8 litro) ou Renault (o turbo-diesel de 1,9 litro).