Mustang’in üçüncü nesli daha geniş bir alanı kapsıyordu, ancak yol boyunca birkaç güncellemeye ayrıldı.
1981’de Ford bir turbo versiyonunu tanıttı.

Birkaç petrol krizinden sonra müşteriler sadece bir kriz başladığında endişelenirken, büyük şirketler sürekli endişelenmeye başladı. Ford, performansı ve yakıt verimliliğini aynı pakette sunmaya çalıştı.

Fox-body Mustang, Amerikalı otomobil üreticisi için bir aşk ve nefret ilişkisiydi. Eski ihtişam şimdi normal araçlara ayak uydurmakta zorlanıyordu. Ama en azından çeyrek millik bir koşuda on saniyelik bir skor elde edebilecek gibi görünüyordu. Tırmıklı ızgaranın yanında dört köşeli farlar ve seranın köşeli görünümü Mustang tanıtıldığında iyi bir izlenim bıraktı. Ön taraf hala çekici olsa da, arabanın arkası çekiciliğini yitirdi ve mülayim görünümlü arka lambalara sahipti.

İçeride, gösterge paneli ve gösterge panelinin gömülü, gömülü kadranları için kare görünümüyle piyasadaki çoğu kompakt araçtan farklı değildi. İç tasarım Avrupa trendlerinden etkilendi ancak yarı yolda uygulandı.

Mustang’in en büyük haberi, 2.3 litrelik bir motor olan tabana uygulanan bir turboşarjın tanıtımıydı. Maksimum 131 hp çıkış sunduğundan bu büyük bir gelişmeydi. Aynı zamanda, 5.0 litrelik bir V8 sadece 140 hp üretti.