Fiat versuchte mit dem sparsamen Modell 509, das ihm der Autobauer mit einer einjährigen Versicherung anbot, einen größeren Teil des Marktes zu erobern.
Neben der Standardversion bot sie ein sportlicheres Modell an: den 509 S.

1922 kam in Italien die faschistische Partei von Benito Mussolini an die Macht. Es gab neue Regeln, und die neue Regierung drängte die Autohersteller, Fahrzeuge für die Massen zu bauen, die einfach zu kaufen und zu betreiben waren. Fiat produzierte als Haupthersteller das Modell 509 mit einem Liter Hubraum. Es konnte vier Passagiere in einer Kabine befördern. Gleichzeitig bot er zwei sportliche Versionen an: den S und den SM. Ersteres war ein zweisitziges Cabriolet, während letzteres hauptsächlich ein Rennwagen war.

Der 509 S hatte das gleiche hohe Design, wobei die Blattfeder unter dem Leiterchassis montiert war. Ein kastenförmiger Motorraum mit ebenen Flächen und einer V-förmigen Motorhaube ähnelte dem der viersitzigen, geschlossenen Version des 509. Die Scheinwerfer waren auf einer zwischen den Radhäusern eingebauten Leiste montiert. Eine flache, vertikale Windschutzscheibe mit oben angebrachten Scheibenwischern schützte die Passagiere. Das Dach hätte hinter die Sitze vor dem Kofferraum geklappt werden können. Im Gegensatz zu anderen Autos auf dem Markt installierte Fiat das Reserverad hinter dem Auto, oben auf der hinteren Stoßstange.

Da es sich um ein sportlicheres Auto als die Limousine handelte, war der 509 S mit einem 27-PS-Motor und einem 4-Gang-Schaltgetriebe ausgestattet. Die Kraft ging über eine Antriebswelle an die Hinterräder.