Fiat пытался завоевать большую часть рынка с экономичной моделью 509, которую автопроизводитель предлагал ему с годовой страховкой.
Помимо стандартной версии, предлагалась более спортивная модель: 509 S.

В 1922 году в Италии к власти пришла фашистская партия Бенито Муссолини. Появились новые правила, и новое правительство подтолкнуло автопроизводителей к созданию автомобилей для масс, которые было бы легко покупать и эксплуатировать. Fiat, как основной производитель, выпускал модель 509 с двигателем объемом один литр. В салоне он мог перевозить четырех пассажиров. В то же время предлагались две спортивные версии: S и SM. Первый был двухместным кабриолетом, а второй — в основном гоночным автомобилем.

509 S отличался такой же высокой конструкцией с листовой рессорой, установленной под шасси-лестницей. Квадратный моторный отсек с плоскими поверхностями и V-образным капотом был аналогичен таковому на четырехместной закрытой версии 509. Фары крепились на перекладине, установленной между колесными арками. Плоское вертикальное лобовое стекло с поднятыми вверх дворниками защищало пассажиров. Крышу можно было сложить за сиденьями перед багажником. В отличие от других автомобилей на рынке, Fiat устанавливал запасное колесо сзади автомобиля, поверх заднего бампера.

Поскольку это был более спортивный автомобиль, чем седан, 509 S оснащался двигателем мощностью 27 л.с. в паре с 4-ступенчатой механической коробкой передач. Мощность передавалась на задние колеса через карданный вал.